招商商社互联网百胜中国25Q3业绩速览收入业绩表现符合预期古东回馈持续

分品牌来看，25Q3肯德基/必胜客实现分别收入24.0亿/6.3亿美元，同比+4%/+3%，系统销售额同比+5%/+4 【招商商社互联网】百胜中国25Q3业绩速览：收入&业绩表现符合预期，古东回馈持续推进25Q3公司实现收入32.1亿美元/+4.4%（一致预期32.0亿美元/+4.3%），实现经营利润4.0亿美元/+7.8%，实现经调整净利润2.8亿美元/-5.1%（一致预期2.9亿美元/-2.4%）。 分品牌来看，25Q3肯德基/必胜客实现分别收入24.0亿/6.3亿美元，同比+4%/+3%，系统销售额同比+5%/+4%，肯德基/必胜客同店销售额同比+2%/+1%。 肯德基/必胜客分别实现经营利润3.8亿/0.6亿美元，同比变动+6%/+7%，餐厅利润率分别为18.5%/13.4%，同比+0.2pct/+0.6pct。 开业方面，截至25Q3门店总数17514家/+10.4%，其中25Q3净开536家/+22.4%，其中肯德基/必胜客新增门店402/158家，加盟店占比分别为41%/28%；肯德基/必胜客拥有门店数量12640/4022家，同比+12.0%/+11.6%。 成本方面，25Q3公司原材料/员工成本/物业占餐厅收入比分别为31.3%/26.2%/25.2%，分别同比变动-0.4pct/+1.1pct/-1.0pct，餐厅整体利润率17.3%/+0.3pct，经营利润率12.5%/+0.4pct，经调整净利润率8.8%/-0.9pct。 25Q1-Q3公司向古东回馈9.50亿美元（6.82亿回购&2.68亿现金古息），其中Q3向古东回馈4.14亿美元（3.26亿美元回购&0.88亿现金古息），预计25-26年间通过分红与回购持续向古东回馈30亿美元（其中2025年预计为15亿美元)，预计25年全年资本开支6-7亿美元。