招商商社互联网百胜中国25Q3业绩速览收入业绩表现符合预期古东回馈持续

25Q3公司实现收入32.1亿美元，同比增长4.4%，符合市场预期；经营利润4.0亿美元，同比增长7.8%；经调整净利润2.8亿美元，同比下降5.1%。分品牌来看，肯德基和必胜客分别实现收入24.0亿和6.3亿美元，同比增长4%和3%，系统销售额同比增长5%和4%，同店销售额同比增长2%和1%。肯德基和必胜客经营利润分别同比增长6%和7%，餐厅利润率分别提升0.2和0.6个百分点至18.5%和13.4%。截至25Q3，公司门店总数17514家，同比增长10.4%，其中净开536家，同比增长22.4%。肯德基和必胜客分别新增门店402家和158家，加盟店占比分别为41%和28%。成本方面，原材料、员工成本和物业占餐厅收入比分别同比下降0.4、上升1.1和下降1.0个百分点，餐厅整体利润率提升0.3个百分点至17.3%，经营利润率提升0.4个百分点至12.5%，经调整净利润率下降0.9个百分点至8.8%。25Q1-Q3公司向古东回馈9.50亿美元（6.82亿回购&2.68亿现金古息），其中Q3回馈4.14亿美元（3.26亿回购&0.88亿现金古息），预计25-26年通过分红与回购持续向古东回馈30亿美元（2025年预计15亿美元），预计25年全年资本开支6-7亿美元。古东回馈持续推进，公司盈利能力保持稳定，未来资本开支和股东回馈计划明确。