伊之密财报速览25Q3收入增速20扣非业绩同比增长23业绩逆势持续

经营情况：1）25年Q1-Q3累计收入43.06亿元（+17.21%），归母净利润5.64亿元（+17.45%），扣非归母净利润5.56 亿元（+18.70%）；2）单季度看，25Q3收入15.59亿元（+19.62%），归母净利润2.20亿元（+21.24%），扣非归母净利润2.1 经营情况：1）25年Q1-Q3累计收入43.06亿元（+17.21%），归母净利润5.64亿元（+17.45%），扣非归母净利润5.56 亿元（+18.70%）；2）单季度看，25Q3收入15.59亿元（+19.62%），归母净利润2.20亿元（+21.24%），扣非归母净利润2.18 亿元（+23.32%）。 经营分析：1）行业方面，25年1-9月我国注塑机出口金额127.55亿元，同比增长22.04%，其中9月出口金额13.35 亿元，同比下滑2.97%，出口短期增速下滑但仍然延续较好趋势。 2）盈利能力方面，25Q3毛利率/净利率为33.27%/14.18%，分别-1.74/-0.18pct，整体保持稳定。 3）25Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为7.44/5.27/4.25/1.89%，分别同比变动-1.80/-0.19/-0.25/+0.51pct，整体费用率节省明显。 4）公司拟投资3.74亿元用于进一步提升公司规模化生产能力和订单响应速度，看好未来公司产能和产品竞争力进一步提升。 投资建议： 公司是国内领先的模压成型设备供应商，公司阿尔法显著，在需求疲软背景下经营表现亮眼，注塑机有望持续受益国内份额提升及出口拉动，压铸机受益中高端LEAP系列带来竞争力强化，镁合金注射产品处于国内龙头地位，有望受益人形机器人、新能源汽车等结构件的轻量化趋势。 我们持续看好公司发展。 25年PE仅16倍，建议积极布局买入！