- 核心观点:瑞幸咖啡2026年Q2业绩表现强劲,开业速度显著提升,但同店销售额略有下滑,整体盈利超预期。
- 关键数据:
- 营业收入:26Q2收入158.86亿元,同比增长28.5%,略高于预期153亿元;其中直营收入122亿元(+28.7%),加盟收入36.7亿元(+27.9%)。
- 门店数量:26Q2净开店2714家,环比Q1加速,总门店达36310家,同比增长38.6%;直营店23734家(+39.9%),加盟店12576家(+36.1%)。
- 单店表现:直营门店同店销售额同比下降5.3%,直营店OPM(营业利润率)为21.3%(同比-0.2pct),毛利率预计下降2.5pct,门店费用率下降。