南华期货玉米&淀粉产业链日报：玉米期价由低位连续走高20251104

戴鸿绪（投资咨询证号：Z0021819）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 进入11月份，玉米收获作业逐步收官，新粮上市首轮卖压高峰度过，价格先跌后反弹，韧性有所加强；产区表现各异，东北产区获得国储收购托市，价格经历10月中上旬下跌后转入稳定状态，华北产区10月遭遇降雨影响后逐步恢复正常，降雨导致的卖压前移导致价格阶段性急跌，随着购销恢复，卖压经过前期释放出现减弱，导致价格上涨，近几日山东到车逐步减少，企业连续提价收购，玉米现货市场气氛渐稳，卖压逐步转向分散，价格承压有所缓解； 近两日玉米期现价格出现共振上行，市场气氛有所回升，尤其是连盘玉米连续两日中阳走升，周一玉米盘面延续周五涨势，全面上扬，主力01合约收于2141元，上涨23元/吨，成交量小幅放大，持仓量减少，注册仓单持平于63966手；淀粉盘面涨势略强于玉米，主力01合约收于2453元，涨幅1.11%； 周一，CBOT玉米期货小幅收涨，出口检验报告数据良好及大豆继续上涨带来支撑； 【利多因素】 1、卖压趋于分散，价格压力有所减轻；2、东北产区国储收购挺价明显，限制价格下行;3、大豆价格反弹带来比价效应，支撑价格反弹；4、11月拍卖小麦消息未被证实，增加市场看多氛围； 【利空因素】 1、生猪价格继续下跌，产业处于产能调控过程中，或影响远期玉米饲用需求，但四季度存栏高位及当前二育入场支撑饲用需求仍可维持较好水平； 2、11月中上旬，晚收玉米仍有收割上市，卖压仍有阶段性集中释放需求，限制价格持续上行；