南华期货玉米&淀粉产业链日报：玉米期价由低位连续走高20251104

进入11月份，玉米收获逐步完成，新粮上市首轮卖压高峰已过，价格先跌后反弹，韧性增强。产区表现各异：东北产区获得国储收购托市，价格稳定；华北产区因10月降雨影响价格阶段性急跌，购销恢复后卖压减弱，价格上涨；山东到车减少，企业提价收购，市场气氛渐稳，卖压转向分散，价格承压缓解。近两日玉米期现价格共振上行，市场气氛回升，连盘玉米主力01合约收于2141元，上涨23元/吨，成交量放大，持仓量减少，仓单持平；淀粉主力01合约收于2453元，涨幅1.11%。

利多因素：卖压趋于分散，价格压力减轻；东北产区国储收购挺价；大豆价格上涨带来比价效应；11月拍卖小麦消息未被证实，增加市场看多氛围。

利空因素：生猪价格下跌或影响远期玉米饲用需求，但四季度存栏高位及当前二育入场支撑饲用需求；晚收玉米仍有上市，卖压仍有阶段性集中释放需求。

价格区间预测：玉米2050-2200元/吨，淀粉2350-2550元/吨。

关键数据：

• 玉米期货主力合约：2141元/吨，上涨23元/吨，成交量放大，持仓量减少，仓单63966手。
• 淀粉期货主力合约：2453元/吨，涨幅1.11%。
• CBOT玉米期货小幅收涨，出口检验报告数据良好及大豆上涨带来支撑。
• 玉米淀粉价格涨势略强于玉米。

研究结论：玉米市场卖压逐步分散，价格承压有所缓解，但晚收玉米上市仍需关注。淀粉价格受玉米价格带动，涨势略强。市场看多氛围增加，但远期需求仍需关注生猪价格走势。