南华期货玉米&淀粉产业链日报：盘面缩量回调20251105

戴鸿绪（投资咨询证号：Z0021819）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 进入11月后，国内玉米产区潮粮销售压力开始减弱，华北潮粮经过“甩卖”，销售压力释放，东北产区度过集中收割上市后，随着气温下降，卖压缓解，整体产区基层惜售情绪增强，收购端提价促量收购，促使玉米价格短期回暖； 新粮上市首轮卖压高峰度过，韧性有所加强，后续转为阶段性卖压释放，价格压力缓解； 周二玉米盘面涨势暂缓，主力01合约收低于2135元，成交量明显减少，持仓量小幅增加，注册仓单增加至66351手；淀粉跟随玉米收低，主力01合约收于2444元，成交量下降，持仓量微减； 周二，CBOT玉米期货跟随大豆跌势收低，StoneX将美国玉米单产预估上调10蒲式至186.0蒲式耳/英亩，打压价格表现； 【利多因素】 1、卖压趋于分散，售粮紧迫度下降，价格压力有所减轻；2、东北产区国储收购挺价明显，限制价格下行;3、11月拍卖小麦消息未被证实，增加市场看多氛围； 【利空因素】 1、生猪价格弱势运行，产业处于产能调控过程中，或影响远期玉米饲用需求，但四季度存栏高位及当前二育入场支撑饲用需求仍可维持较好水平； 2、11月中上旬，晚收玉米仍有收割上市，卖压仍有阶段性集中释放需求，限制价格持续上行力度； 3、知情人士透露，中国进口商就小麦船货发出询盘，计划年底至明年2月份装船，谷物进口的恢复会增加国内玉米压力，关注采购量情况；