金宏气体机构调研纪要

调研日期: 2025-10-31 金宏气体股份有限公司成立于1999年,是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市,致力于打造行业第一民族品牌,为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司,使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构,并多次荣获知名商标及专利奖。此外,公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于 1999年,于 2020年在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合性气体服务商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 2025年前三季度,公司实现营业收入 20.31亿元,较上年同期增长9.33%;归属于上市公司股东的净利润 1.16亿元;经营活动产生的现金流量金额 2.90亿元。截至2025年9月30日,公司总资产为 78.58亿元,较上年度末增长16.12%。 主要问答内容 2025年前三季度公司各业务模式营收占比? 答:2025 年前三季度,公司大宗气体业务营收占比为44.55%,特种气体业务营收占比为 33.07%,现场制气及租金业务营 收占比为 13.47%,燃气业务营收占比为8.91%。 2025年第三季度公司主要产品的销售情况? 答:2025 年第三季度,特种气体中,超纯氨受光伏行业阶段性调整及公司主动调整销售结构的影响,其销售额环比仍有小幅下降,但毛利率环比二季度已有所回升;氧化亚氮、高纯二氧化碳等产品的销售量及毛利率环比均有所提升;大宗气体中,氧气、氮气、二氧化碳等产品的销售量及毛利率环比均有所提升。 产能型特种气体新项目的进展情况? 答:目前,公司全椒项目及新建高端电子专用材料项目的产品均在试生产过程中。 公司主要特种气体产品情况? 答:目前,公司的超纯氨产品已导入众多头部半导体客户,同时仍在积极拓展更多合作机会;正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等新产业化的产品已实现对台积电、联芯等部分客户的批量供应,公司也在持续推进更多优质半导体客户的对接与导入工作。此外,为了进一步提升对半导体 客户的综合服务能力,公司在保障自产气体稳定供应的基础之上,针对半导体客户多样化的特种气体需求,通过"自产+贸易"的方式拓展气体服务维度,为客户提供一站式综合的气体解决方案。 山东睿霖高分子空分供气项目的增量原因及投建节奏? 答:鉴于客户山东睿霖高分子的用气需求大幅度增加,该项目建设内容变更为"建设一套 50000Nm/h 等级的空分装置及其附属设施"。目前正在前期建设筹备阶段,该项目预计于 2027 年第一季度全面投运,项目投资总额约为3.5亿元。 公司电子大宗载气项目投运的转固情况? 答:目前公司北方集成电路一期、武汉长飞、厦门天马光电子等已正式供气的项目均已转固。芯成汉奇半导体、汕尾项目等预计于2025 年四季度开始供气。 公司西班牙项目的基本情况? 答:公司西班牙项目目前处于前期筹备阶段,正在推进土地手续办理、设备购买等前期工作。该项目的实施将助力公司进一步开拓海外市 场,拓展国际业务布局。 公司在海外方面的布局? 答:公司始终坚持"纵横发展"战略,并于 2023 年成立国际事业部,通过产品出口方式逐步打开海外市场,截至目前,产品已出口超50 个海外国家;同时,公司紧跟国家"一带一路"倡议,积极拓展东南亚市场,如建立越南超纯氨工厂、签约泰国现场制气项目等,实现了从"产品出口"到"业务模式出海"的转变。未来,公司将持续加大国际市场开拓力度,稳步提升海外市场份额,并深度协同战略客户的海外布局需求,进一步打开业绩成长空间。 公司在大型现场制气项目上的优势? 答:公司在大型现场制气项目上的核心优势如下:首先,公司大型现场制气团队拥有丰富的同类型业务开发及经营管理经验,具备较强的技术与工程管理能力,目前已构建覆盖业务开发、技术设计、工程建设、生产运营全生命周期的服务团队;其次,合作模式灵活,公司在合作方式上可以采取多样化、定制化的合作方案;再次,相比于行业成熟巨头的标准化采购模式,公司具有一定的后发优势,不同的项目可以寻 找对其最为适配的协同制造厂家,有效提升投资方案的竞争力;最后,公司已积累了一定的行业及客户资源,有助于新项目开拓。 答:大宗零售业务整体运营一直处于稳步提升的状态。湖南区域业务前期受当地重型机械加工业周期性波动的影响,营收表现不及预期。对此,公司通过合规整合优化和新业务的导入,积极引入氦气、高纯氢等产品及深冷快线等新业务模式,目前已取得良好成效,2025 年前三季度该区域净利润同比增长约 130%。 公司未来的融资计划? 答:目前公司的在建项目均已匹配资金需求,资金保障充足。未来公司将继续加强资金流动性管理,强化资金使用效率,确保企业稳健发展。后续的资本开支,公司会灵活运用银行商业贷款、专项贷款等多元化融资工具,合理统筹资金安排,及时、足额地满足资金需求。