金宏气体机构调研纪要

调研日期: 2023-09-08 金宏气体股份有限公司成立于1999年,是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市,致力于打造行业第一民族品牌,为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司,使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构,并多次荣获知名商标及专利奖。此外,公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 一、公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于1999年,于2020年在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型气体综合供应商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 公司始终坚持以市场为导向,以客户需求为中心,依托一站式供气服务的优势,加大力度提升服务,努力拓展客户群体,深挖客户需求,市场占有率稳步提升。 2023年上半年,公司实现营业收入11.34亿元,较上年同期增长21.92%,归属于上市公司股东的净利润1.62亿元,较上年同期增长64.46%。截至2023年6月30日,公司总资产为48.79亿元,较上年度末增长3.05%。 二、主要问答内容 1、深冷快线业务未来对公司贡献的利润测算? 答:深冷快线业务是传统钢瓶、大液体业务的有力补充,对储罐和车辆等固定资产投入相对较高,区域内客户密度越高经济回报率越大。 2、公司在建项目中哪些项目有实质性进展? 答:目前公司在建项目中眉山的超纯氨、氢气项目与嘉兴二氧化碳项目已处于试生产状态,其余在建项目均在建设过程中。 3、重点开拓的区域? 答:(1)以苏州优势区域为中心向外开拓,围绕长三角区域布局。(2)聚焦经济体量相对好的区域布局。 4、已投产的特气产品未来毛利率水平情况? 5、目前公司的前五大客户占比情况? 答:公司客户相对比较分散,今年上半年,前五大客户营收占比在12%左右。 6、正硅酸乙酯进展? 答:正硅酸乙酯用于半导体气相沉积工艺,相对来说测试周期较长,目前已在联芯、苏州和舰等公司进行第二轮测试。 7、公司的特气产品与外资产品区别? 答:目前已经产业化的特气产品,如超纯氨、高纯氧化亚氮等,通过不断的技术改造与提升,与外资企业的产品指标保持一致。 8、上半年产品毛利率情况? 答:上半年特种气体毛利率在42%左右,大宗气体毛利率在36%左右。 9、大宗气体原材料价格波动情况? 答:大宗气体外购的原材料主要为液氧、液氮、液氩。液体原材料受供求关系影响存在一定的价格波动。今年液体原材料价格相比去年处于一个低位。 10、大宗气体原材料自给比率未来能上升的原因? 答:苏相空分项目的投产。 11、TGCM服务的核心意义? 答:TGCM从短期来看经济性并不强,其目的在于(1)加强客户黏性;(2)加强对客户需求的了解;(3)加强对行业认知。 12、TGCM和特气绑定还是和现场之气绑定? 答:根据客户需求,正常更多的是与特气绑定,特气应用场景端的维护。 13、收并购中侧重考量因素? 答:(1)区域选择。公司会侧重经济体量及成长性较好的区域,同时关注当地产业结构及竞争格局;(2)标的筛选。了解区域内气站情况,包含:业务规模、资产情况、合规度情况等,寻找股权合作机会。 14、收并购公司与自建相比,哪个更好? 答:通过收并购可以快速进入市场,依托老股东在当地的政府关系及客户关系等,通过合规导入、产品导入、业务模式导入等,开拓更多业 务。如果区域内没有合适的股权合作项目机会,则会考虑新建的方式。