安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：国家发展改革委在10月新闻发布会上透露，当前经济运行总体平稳，政策工具箱储备充足，正研究推动“深地经济”纳入“十五五”规划，加快深海、深地等未来产业标准化布局，强化国家能源安全战略支撑，相关产业有望迎来中长期政策红利。关注本周中国10月重磅经济数据密集出炉，包括CPI、PPI、进出口等；美国发布ADP就业报告，非农数据或推迟；特朗普或亲赴听证会旁听美国高院关键的“关税裁决”。 市场分析：前三季度，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于工业平均水平3.4个百分点。规模以上高技术制造业对全部工业增长的贡献率为24.7%，工业经济“压舱石”作用凸显。前三季度高技术制造业的诸多亮点中，机器人产量的大幅增长尤为抢眼。上周五前期强势的算力硬件、半导体、光模块等科技主线集体回调，拖累创业板指跌幅逾2%，而小盘股、北证50及部分消费、医药板块逆势走强，资金或从高位赛道向低位题材切换。 参考观点：关注高位回调中的结构性机会。 黄金 宏观与地缘：中东地缘政治风险加码，黎巴嫩与以色列冲突升级推升避险情绪。中美贸易关系出现缓和迹象，双方领导人同意保持经常性交往。美联储10月议息会议宣布降息25个基点，但主席鲍威尔释放鹰派信号，称12月降息“远非定局”。美国联邦政府停摆进入第五周，国会预算办公室警告经济损失或达70亿至140亿美元。世界黄金协会数据显示，三季度全球黄金需求总量达1313吨，创下单季最高纪录，其中投资需求同比增长47%。全球央行净购金量总计220吨，环比增长28%。 市场分析：黄金市场近期呈现高位震荡格局。市场多空因素交织，黄金在4000美元关口展开激烈争夺。 操作建议：密切关注即将公布的美国核心PCE物价指数及美联储官员讲话，这些信息可能为利率路径提供新的指引。 白银 外盘价格：白银市场近期呈现震荡整理特征。银价在49美元附近窄幅波动。 市场分析：美联储鸽派预期减弱，交易员削减对今年再次降息的押注。美元指数走强，上涨0.39%报99.54，对白银构成压力。市场情绪：美股从历史高点回落，科技股抛售推动市场 波动率上升，提升白银作为避险资产吸引力。中美贸易关系改善，特朗普称中国将公开自由地向美国出口稀土，并加速农业贸易。这降低了白银的避险需求。 操作建议：当前市场不确定性较高，建议投资者谨慎持仓。密切关注美联储官员讲话及美国经济数据，这些信息可能为白银短期走势提供新的交易线索。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4510元/吨（-20元/吨），基差-71元/吨（+2元/吨）。 市场分析：国际油价震荡回落，PX价格高位整理，成本端支撑仍存但边际趋弱；华东新产能试车出料，整体产能利用率提升，但逸盛宁波220万吨装置降负至80%，供应收缩约20%，对现货形成支撑，库存可用天数为4.03（-0.05天）；PTA加工费为137元/吨（+24.715元/吨），毛利为-322.61元/吨（+24.715元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%（近一个月无变化），产销放量，纺织订单天数为17.86天（+2.18天），江浙地区加弹、织机开工率保持为69%（+2.55%）。 参考观点：短期或震荡偏强运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4111元/吨（-34元/吨），基差93元/吨（-20元/吨）。 市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，但全球经济复苏不及预期，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为65.84%（-2.42%），煤质开工率为70.48%（+0.3%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为49.9万吨（+1.6万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷小幅提升，但终端订单改善有限，下游多以低价备货，需求仍偏弱。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4610元/吨，环比降低50元/吨；乙烯法PVC主流价格为4850元/吨，环比持平；乙电价差为240元/吨，环比增长50元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.26%环比增加1.69%，同比减少0.93%；其中电石法在77.43%环比增加3.05%，同比减少0.10%，乙烯法在80.20%环比减少1.44%，同比减少3.73%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月30日PVC社会库存统计环比减少0.5%至103.0万吨，同比增加25.09%；其中华东地区在97.16万吨，环比减少0.57%，同比增加25.95%；华南地区在5.84万吨，环比增加0.54%，同比增加12.30%。10月31日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6583元/吨，环比增长2元/吨；华东主流价格为6593元/吨，环比降低3元/吨；华南主流价格为6690元/吨，环比增长1元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在77.06%，环比上升1.12%；中石化产能利用率75.96%，环比下降2.80%。国内聚丙烯产量78.92万吨，相较上周的77.76万吨增加1.16万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的67万吨增加11.92万吨，涨幅17.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.24个百分点至52.61%。库存方面，截至2025年10月29日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.15万吨，环比降2.25%，较上周持续去库。10月31日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7067元/吨，环比下跌13元/吨；华东现货主流价7274元/吨，环比下跌6元/吨；华南现货市场主流价7503元/吨，环比下跌3元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为81.46%，环比下降0.3%；聚乙烯装置检修影响产量为10.665万吨，环比减少0.014万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.75%，环比上涨0.83%。库存端看，截至2025年10月24日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：51.46万吨，较上一周去库1.49万吨。10月31日L2601收盘报6899元/吨，跌幅达0.99%。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 参考观点：预计塑料短期或维持震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1175元/吨，环比-10元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.89%，环比+1.95%，纯碱产量75.76万吨，环比+1.70万吨，供应平稳运行。库存方面，上周厂家库存170.20万吨，环比-0.01万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量维持67+万吨，下降接近1万吨。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，短期情绪或有回落，盘面建议宽幅震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。参考观点：上周五盘面继续回落，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1117元/吨，环比-4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1130元/吨，华中5mm大板市场价1120元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比持平，近期产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6579万重量箱，环比-82.3万重量箱，跌幅1.24%，库存有所去化。需求端情绪保持积极状态。整体来看，当前玻璃市场驱动有限，国内外宏观利好因素基本消化完毕，短期建议宽幅震荡思路对待。关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：上周五盘面继续回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2190元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。新疆现货价格报1600元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2230元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2180元/吨，较前一交易日下跌1.27%。库存方面，港口库存总量150.65万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率86.73%，供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.27%，受西北装置停车及利润挤压影响；MTBE开工率上涨至67.98%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。成本端动力煤价格支撑，但高库存压制价格弹性。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注成本端煤炭价格走势、冬季限气政策启动时间及下游需求复苏信号。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价1997元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2169元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2060-2090元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2070-2090元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，部分国家继续采购支撑期价震荡偏强，由于美政府停摆，10月供需报告暂未发布，市场缺乏数据支持。国内方面，近期华北、东北主产区玉米上市量逐步增加，收获进度已近八成，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力持续释放。与此同时，中美经贸磋商初步达成基本共识，可能带动进口玉米增加，或将进一步加剧市场下行压力。从需求端来看，下游用粮企业库存相对充足，养殖行业利润持续处于倒挂状态，加之小麦等替代品对玉米饲用需求形成挤压，饲料企业补库意愿不强，整体市场购销氛围较为清淡。 参考观点：玉米持续上行动力不足，预计将再次测试下方整数支撑位。 花生 现货价格：花生价格稳中窄幅波动，市场购销清淡。河北99-1通米4.20元/斤，上涨0.05元/斤，白沙通米4.20元/斤，稳中下跌0.10元/斤；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳定，白沙通米3.50元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.50-4.00元/斤，稳中下跌0.20元/斤，白沙通米3.50-3.70元/斤，稳定，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳定； 市场分析：受持续阴雨天气影响，河南、山东产区麦茬花生整体品质欠佳，花生供应压力尚持续释放，市场看多信心不足，当前需重点关注新上市花生的水分、黄曲霉素含量及出油率等关键指标。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14860元/吨，新疆棉花到厂价为146574元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，北疆采摘进入后期，南疆正值新疆棉集中采摘期，数据显示新年度棉花产量及采摘进度均较去年同期有所提升，市场对丰产的预期持续增强，对盘面形成一定压制。需求端来看，传统旺季表现依旧偏弱，纺织服装行业终端订单改善有限，企业多按需采购，叠加宏 观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显缓慢。 参考观点：短期棉价预计维持区