家用电器行业望圆科技：泳池清洁机器人龙头，有望进入快速增长通道

望圆科技作为泳池清洁机器人龙头企业，近年来实现快速增长，国内自制出货量排名第一。公司主要通过电商平台销售WYBOT和Winny Pool Cleaner两大自有品牌产品，同时为全球泳池设备品牌提供ODM服务。

公司介绍： 望圆科技成立于2005年，拥有丰富的产品线，包括无缆、有缆及手持式泳池清洁机器人，覆盖从入门级到高端先锋级的各个价位段。公司自主研发核心技术，率先实现无缆、轻量化及AI驱动三代产品迭代，并持续高研发投入巩固技术优势。

行业情况： 泳池清洁机器人市场规模庞大，2024年全球规模约25亿美元/450万台，成长潜力足。受益于产品可靠性提升、技术进步、机器替人需求提升等因素，市场渗透率不断提高，预计2029年市场规模将进一步扩大至42.1亿美元。行业格局高度集中，前五大具备制造能力的企业占据约74.9%的市场份额，望圆科技市占率达9.2%，排名全球第三。

公司竞争力： 望圆科技拥有领先的技术研发实力和全面的产品组合，强制造能力保障订单快速响应和成本控制，全渠道布局和双品牌协同策略成效显著。公司线上收入占比65.3%，线下通过第三方商家销售，同时以ODM方式为世界知名泳池设备品牌销售委托产品。WYBOT定位高端，Winny Pool Cleaner主打性价比，渗透中低端市场。

财务分析： 公司收入持续增长，2024/2025H1实现营收5.4/3.8亿元，同比增长43.8%/41.6%。自主品牌收入占比提升迅速，2024年自主品牌收入占总收入72.4%。毛利率随业务结构调整呈现先下滑后小幅优化趋势，2025H1毛利率达65.2%。

风险提示： 技术开发与市场接受度的不确定性风险、汇率波动风险、贸易环境波动风险。