海外周报：财政部等五部门印发通知完善免税店政策提振消费，前九月办理离境退税境外游客大幅增长

分析师 ►财政部等五部门联合印发通知，完善免税店政策支持提振消费，政策利好免税板块 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001联系电话： 近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税 务总局印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》(以下简称《通知》)，明确自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外 消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健 康有序发展。《通知》从以下四个方面完善了免税店政策：一是优化国内商品退(免)税政策管理，积极支持口岸出境免税店 和市内免税店销售国产品，鼓励免税店引入更多能够体现中华 优秀传统文化的特色优质产品，增加国产品在免税店的销售。 二是进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳 入经营范围，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、 非处方药、宠物食品等热销商品，丰富旅客购物选择。三是放 宽免税店审批权限，下放口岸出境免税店设立、口岸出境免税 店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，优化 口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积确定方式，支持地 方因地制宜整合优化免税店布局。四是完善免税店便利化和监管措施，支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税 店提供网上预订服务，允许旅客在市内免税店预订后在口岸进 境免税店提货，持续提升旅客免税购物体验。 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020003联系电话： ►前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长 229.8%。 10月28日，据国家税务总局网站消息，今年4月份以来，我国离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激发境外旅客入境消费活力。最新税收数据显示，相关政策措施实施以来，办理离境退税人数明显增加，退税金额显著增长。今年1—9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4%。据了解，今年4月8日，国家税务总局印发《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，将离境退税“即买即退”服务措施从多地试点推广至全国，为更多旅客提供更加便捷、多样化的退税选择。4月26日，商务部、财政部、文化和旅游部、海关总署、税务总局、中国民航局等6部门联合发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，更好营造境外旅客来华旅游和消费环境。在此基础上，4月27日，税务总局配套修订《境外旅 客购物离境退税管理办法》，再次推出便利化服务措施，简化退税操作，进一步提升境外旅客退税体验。此后，税务部门聚焦境外旅客离境退税新需求，不断推出更多便利化措施。 ►云南：凭登机牌可享超60家景区优惠。 10月30日，“旅居云南航旅相伴”冬春季暨暖冬德宏宣传推广活动在云南省德宏傣族景颇族自治州盈江县启幕。来 自全国航空、文旅领域的300余名代表齐聚中缅边境，共谋航旅融合新机遇，共绘云南冬春旅游新蓝图。本次活动由云南省文 化和旅游厅、云南航空产业投资集团有限责任公司(以下简称云南航产投集团)、德宏州人民政府共同举办，为云南首个航旅融合IP——“旅居云南航旅相伴”的深化实践。自今年7月该品牌创立以来，各方已在资源整合、产品开发、营销推广等领域形 成协同效应。推介会上，多方携手推出系列冬春旅游产品与服 务。云南省文化和旅游厅以“暖冬游云南”为主题，推介该省 主要避寒资源；云南航产投集团以相声形式趣味解读冬春机票 优惠、中转服务等政策；东方航空、祥鹏航空等航司重点发布 新开航线及“家庭出游卡”“老年特惠”等创新产品；盈江县 人民政府以“暖冬盈江”为核心，推介热带雨林、观鸟基地等 独特资源；德宏、西双版纳、楚雄、玉溪等州市文旅推介官通 过沉浸式讲解，带领嘉宾“云游”彩云之南。 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，相关受益标的：新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团，成长空间大的小菜园、布鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等。 风险提示 市场情绪敏感风险，流动性管理风险，人工智能应用效果不及预期风险 正文目录 1.周观点......................................................................................41.1.新疆文化和旅游产业投融资对接会举行..........................................错 误!未定义书签。1.2.前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%.............................................61.3.云南：凭登机牌可享超60家景区优惠..........................................................72.市场回顾....................................................................................82.1.港股走势..................................................................................82.2.中概股走势...............................................................................103.公司公告和新闻资讯..........................................................................123.1.餐饮.....................................................................................123.2.旅游.....................................................................................133.3.酒店.....................................................................................153.4.人服.....................................................................................183.5.科技&互联网..............................................................................204.投资建议...................................................................................225.风险提示...................................................................................22 图表目录 图1本周（25.10.27-25.10.31）港股通涨跌幅Top5.................................................9图2本周（25.10.27-25.10.31）港股通涨跌幅Top5.................................................9图3本周（25.10.27-25.10.31）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅..............................10图4本周（25.10.27-25.10.31）中概股涨跌幅Top5................................................11 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（25.10.27-25.10.31）............................................8表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（25.09.22-25.09.26）...........................................10 1.周观点 1.1.财政部等五部门联合印发通知，完善免税店政策支持提振消费 近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》(以下简称《通知》)，明确自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。 《通知》从以下四个方面完善了免税店政策：一是优化国内商品退(免)税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，鼓励免税店引入更多能够体现中华优秀传统文化的特色优质产品，增加国产品在免税店的销售。二是进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品，丰富旅客购物选择。三是放宽免税店审批权限，下放口岸出境免税店设立、口岸出境免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，优化口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积确定方式，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。四是完善免税店便利化和监管措施，支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务，允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货，持续提升旅客免税购物体验。 关于完善免税店政策支持提振消费的通知 财关税〔2025〕19号 各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)、商务主管部门、文化和旅游厅(局)，海关总署广东分署、各直属海关，国家税务总局各省、自治区、直辖市、计划单列市税务局，新疆生产建设兵团财政局、商务局、文化体育广电和旅游局： 为进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务(以下称免税零售业务)健康有序发展，国务院决定完善免税店政策。现就有关事项通知如下： 一、优化国内商品退(免)税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品 (一)鼓励具有免税商品经营资质的企业和经国务院批准允许参与免税店经营的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度。有关企业采购国内商品，进入口岸出境免税店和市内免税店销售，视同出口，退(免)增值税、消费税。 (二)进一步优化口岸出境免税店和市内免税店经营国内商品退(免)税监管和操作手续，便利国内商品进店销售。 1.对于有关企业以含税价格统一采购并进入免税商品仓库专供口岸出境免税店和市内免税店销售的国内商品，海关按照免税商品进行监管，对已销售的国内商品，企业可向海关申请办理出口报关手续。 2.有关企业按照规定，凭出口货物报关单、增值税专用发票、《税收缴款书(出口货物劳务)》等向主管出口退税的税务部门申请办理退税手续。退税率按照国家统一规定的出口退税率执行。 3.口岸出境免税店和市内免税店经营国内商品具体监管和退税管理办法由海关总署会同财政部、税务总局另行制定。 (三)优化国内商品通关流程，进入口岸出境免税店、市内免税店销售的国内商品为国内已上市销售的商品，应当符合国内经营有关规定，出境时按个人自用物品监管，无需出口检验检疫，报关时无需填写“检验检疫电子底账数据