基金配置周报：优化离境退税政策，提振消费或更进一步

市场回顾

• 权益市场：上周主要指数涨跌不一，创业板指上涨1.74%，申万31个行业涨多跌少，先进制造板块集体反弹。
• 债券市场：10年期国债收益率上行1.13BP至1.661%，期限利差小幅收窄，长短端AAA信用利差均进一步走阔。
• 基金市场：偏股基金指数上涨1.90%，二级债基指数上涨0.22%，中长债基金指数下跌0.05%，短债基金指数下跌0.00%。

权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 国新办优先审查涉及新一代信息技术、高端装备制造等国家重点产业的专业，可关注华夏智造升级、嘉实科技创新、华安制造先锋。
  • 优化离境退税政策，扩大入境消费，可关注工银新生代消费、华夏消费臻选、嘉实新消费。
  • AACR年会召开，多家中国药企参展，可关注工银医药健康、天弘医药创新、嘉实互融精选。
• 资产配置策略：
  • 均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技。
  • 可关注安信红利精选、南方产业智选、工银精选回报、华夏智胜先锋、华夏创新前沿、华安科技动力。

稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作继续净投放，资金面维持均衡偏宽松。
  • 本月LPR维持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。
  • 3月工业企业利润同比增长0.8%，3月份同比增长2.6%。
  • 央行开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
  • 可转债等权价格中位数位于历史均线附近，具有较好的配置价值。
• 重点关注产品：
  • 核心策略可关注诺德短债和国泰利安中短债。
  • 卫星策略可关注固收+基金，如安信新价值和南方荣光。

风险提示

• 数据来源变化可能导致模型失效。
• 本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料。
• 产品过往业绩不预示其未来表现。
• 政策效果不及预期，事件存在超预期演进的风险，政策超预期演变。