每周观点
上周纯碱期货先扬后抑，主力合约SA2601收盘下跌0.33%报1225元/吨，现货价格下跌0.85%至1170元/吨。
供给方面：装置运行稳定，检修企业少，供应预期增加，下周产量预计76万吨，开工率87%，远兴能源二期预计年底投产，整体供给充裕。
需求方面：下游需求一般，资金压力大，按需为主，低价补库；浮法日熔量16.13万吨（环比稳定），光伏8.93万吨（环比增加650吨）。截止10月30日，全国纯碱库存170.2万吨（较前一周减少0.01%），处于历史同期高位。
综合结论：纯碱基本面延续疲弱，短期预计震荡偏弱运行。
影响因素
- 利多：年内检修高峰期来临，产量预计下滑。
- 利空：产能大幅扩张（23年以来产量历史高位），光伏玻璃减产导致需求走弱，宏观政策利好情绪消退。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：供给高位，需求下滑，库存高位，供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
主力基差
（内容未提供）
纯碱现货行情
河北沙河重质纯碱低端价1170元/吨，较前一周下跌0.85%。
基本面分析——供给
- 纯碱生产利润：重质氨碱法利润-101.70元/吨，联产法利润-203元/吨，历史低位。
- 纯碱周度产量：75.76万吨（重质41.98万吨），产量历史高位，重质化率55.41%。
- 纯碱行业产能变动：内容未详细展开。
基本面分析——需求
- 纯碱产销率：内容未详细展开。
- 纯碱下游需求
- 浮法玻璃：全国日熔量16.13万吨，开工率76.35%企稳。
- 光伏玻璃：库存170.2万吨（较前一周减少0.01%），高于5年均值。
基本面分析——供需平衡表
数据来源：钢联（具体数据未详细列出）
免责声明
（内容未详细列出）
