白糖：区间整理为主

基本面跟踪

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）为14.42，同比价差为0.17；价差（元/吨）为705；主流现货价格（元/吨）为5720-1059；期货主力价格（元/吨）为5483；主流现货基差（元/吨）为237-21。
• 宏观及行业新闻：
  • 高频信息：关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；巴西9月下半月食糖产量同比增加11%；巴西9月出口325万吨，同比减少16%；中国9月进口食糖55万吨，同比增加15万吨。
  • 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨；截至9月底，24/25榨季全国累计生产食糖1116万吨，累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点）；累计进口食糖463万吨，同比减少12万吨。
  • 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨；巴西25/26榨季累计产糖3352万吨，MIX52.68%；印度25/26榨季总糖产量预计3490万吨；泰国24/25榨季累计产糖1008万吨。
• 趋势强度：白糖趋势强度为0（中性）。

研究结论

• 国内市场：国内食糖供应充足，但消费端表现疲软，累计销糖率下降；进口量同比减少，但9月进口量增加。
• 国际市场：全球食糖供应短缺情况有所缓解，巴西产量增加，印度和泰国产量也较高。
• 趋势判断：白糖价格区间整理为主，趋势强度中性。