白糖：区间整理为主

基本面跟踪

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）为16.56，同比价差为0.2691；国内主流现货价格为6060元/吨，同比价差为-11元/吨；期货主力价格为5802元/吨，主流现货基差为258元/吨。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；截至5月底，24/25榨季全国累计生产食糖1116万吨，累计销售811万吨，销糖率72.7%；进口210万吨。
• 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14%，产糖1225万吨；印度产糖2574万吨，泰国累计产糖1008万吨。

宏观及行业新闻

• 高频信息：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度缓慢但MIX同比提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国5月进口35万吨食糖。
• 行业数据：UNICA数据显示25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14%；ISMA/NFCSF数据显示24/25榨季印度产糖2574万吨；OCSB数据显示24/25榨季泰国累计产糖1008万吨。

趋势强度

• 白糖趋势强度为0，处于中性水平。

研究结论

• 国内食糖市场处于区间整理阶段，产量和消费量稳定，进口量有所下降；国际市场供应短缺，巴西压榨进度缓慢但MIX提高，印度和泰国产量变化明显。整体趋势中性，需关注后续供需变化和宏观因素影响。