国际市场回顾
- 美元指数从101.18下降至100.66，美元兑巴西雷亚尔和印度卢比也出现贬值。
- WTI原油价格上涨3.43%，达到70.5美元/桶。
- 纽约原糖活跃合约价格上涨1.75%，至19.23美分/磅。
- 基金持仓方面，基金多单减少12551手，空单增加1499手，净多单大幅减少至29951手。
- 供应方面，巴西24/25榨季预计产糖2717万吨，同比增加102万吨；印度23/24榨季产糖3167万吨，同比减少60万吨；泰国23/24榨季产糖877万吨，同比减少230万吨。
国内市场回顾
- 广西集团现货报价下跌10元/吨至6180元/吨，郑糖主力上涨69元/吨至5688元/吨，主力合约基差走低。
- CAOC预计23/24榨季国内食糖产量996万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；预计24/25榨季产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
- 仓单方面，郑州白砂糖仓单为13512张。
- 供需方面，23/24榨季国内食糖供应预期相对宽松，供应成本边际下移；配额外进口成本下移压低国内价格上方空间。
下周市场展望
- 国际市场方面，预计偏强震荡。市场预期在24/25巴西略微减产与24/25印泰大幅增产之间摇摆，趋势上印泰累库存与巴西全力生产是弱现实，节奏上8月下半月巴西中南部食糖产量同比减少6.02%偏多，累计MIX同比下降偏多，纽约原糖价格偏强震荡为主。关注巴西压榨进度以及印度相关产业政策。
- 国内市场方面，预计区间整理为主。国内23/24榨季供应预期相对宽松，供应成本边际下移；配额外进口成本下移压低国内价格上方空间，低价糖浆和预拌粉与甜菜糖竞争抢占市场，24/25榨季生产成本以及进口相关政策将成为下一阶段市场交易的核心。趋势上郑糖整体走势跟随原糖，节奏上围绕工业库存和进口节奏展开交易。现阶段宏观情绪对商品价格的影响权重高，关注市场情绪波动。
操作建议
- 国际市场方面，偏强震荡。关注巴西压榨进度以及印度相关产业政策。
- 国内市场方面，区间整理为主。关注24/25榨季生产成本以及进口相关政策。
风险点
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
