国信期货金融周报：权重回落，股指回调债续升

----国信期货金融周报 2025-11-2 1行情回顾2行情动能分析3基本面重大事件4后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1上证50、沪深300行情回顾 上证50、沪深300高位回落。 1.2中证500、十年国债行情回顾 中证500高位回落。 Part2第二部分 行情动能分析 2.1.1上证50、沪深300成交额 上证50成交额回落、沪深300成交额上升。 2.1.2中证500、中证1000成交额 中证500成交额，中证1000成交额上升。 数据来源：wind国信期货 2.1.2融资融券余额 融资融券余额超2万亿。 2.1.3换手率-流通市值 上证50、沪深300换手率回升。中证500、中证1000换手率显著回升。 数据来源：wind国信期货 2.2.1沪深300板块 板块较为一致。 数据来源：wind国信期货 2.2.2沪深300板块ALPHA 材料、工业、能源、信息板块ALPHA为正，消医药、金融全周期ALPHA为负。 数据来源：wind国信期货 2.3新增上市家数 10月上市公司净增加5家。 数据来源：wind国信期货 2.4.1股指持仓 2.4.1股指持仓 2.4.2股指升贴水 2.5.1国债成交-持仓 数据来源：wind国信期货 2.5.2国债基差-最廉卷 基本面 3.1.1公开市场操作 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债到期收益率-中证 3.1.2国债到期收益率-中证 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债到期收益率-中证 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债期货（10年期）IRR 国债期货次季IRR显著下滑。 3.1.2国债期货（5年期）IRR 国债期货次季IRR稳定。 数据来源：wind国信期货 3.1.3银行间回购加权利率 银行间回购加利率小幅回落。 3.1.4shibor Shibor短期略显著回落。 数据来源：wind国信期货 3.2.1CPI-PPI 9月份CPI为-0.3%，小幅回升。PPI增速至-2.3%。 3.2.2制造业活动与非制造业活动 10月份PMI回落，为49。非制造业PMI为50.1，经济恢复力度较弱。 数据来源：wind国信期货 3.3.1消费状况 2025年9月份社会消费品零售总额同比为3%，消费数据略升。 数据来源：wind国信期货 3.3.2消费者信心 消费者信心趋势回落。 数据来源：wind国信期货 3.4.1总体货币投放 9月份M2同比为8.4%。信贷有所加速。M1为7.2%。（备注：央行修改m1指标） 数据来源：wind国信期货 3.4.2新增人民币贷款 9月份，新增人民币贷款12900亿。 数据来源：wind国信期货 后市展望 4、股指回落债回暖 股指期货 股市成交额2万亿水平。市场情绪方面，上涨家数显著增多。事件方面，美中贸易短期进入稳定框架，国内科技股泡沫化回落。电子、电力设备等板块大跌，市场低位股票有所回升。主要权重对指数影响相对较大，股指有所回调。 国债期货 货币市场层面，央行在逆回购规模持续净回笼。货币流动性较为充足，国内市场利率低位回落。十年期国债到期收益率回落至1.7925%附近波动。美中贸易谈判进入稳定框架，国内资本市场高位回调。国债到期收益率回落，国债多单轻仓。 数据来源：国信期货 重要免责声明 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYour Time 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：夏豪杰从业资格号：F0275768投资咨询号：Z0003021电话：0755-23510053邮箱：15051@guosen.com.cn