国信期货金融周报：资金权重轮换，股指回落债回暖

研究所

行情回顾

• 股指：上证50、沪深300高位回落；中证500高位回调。
• 国债：十年国债期货小幅回升。

行情动能分析

• 成交额：上证50成交额回落，沪深300维持稳定；中证500、中证1000维持高位；融资融券余额上升。
• 换手率：上证50、沪深300、中证500、中证1000换手率均回落。
• 板块表现：沪深300板块较为一致；金融、材料、电信板块ALPHA为正，工业、可选、消费周期ALPHA为负。
• 市场指标：7月上市公司净减少2家；股指期货持仓和升贴水数据未详细展开。
• 国债市场：国债期货成交、持仓及基差、最廉卷数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：央行进行买断式逆回购，货币投放增加。
• 国债收益率：十年期国债到期收益率持续在1.6950%附近波动。
• 国债期货IRR：10年期国债期货次季IRR略落，5年期国债期货次季IRR稳定。
• 利率：银行间回购加权利率、Shibor小幅回落。
• 宏观经济：6月CPI为-0.1%，PPI增速至-3.6%；7月PMI回落至49.3，非制造业PMI为50.1。
• 消费：6月社会消费品零售总额同比4.8%，消费数据略升；消费者信心趋势回落。
• 货币政策：6月M2同比8.3%，信贷加速；新增人民币贷款22400亿。

后市展望

• 股指：股市成交额维持在1.7万亿水平，涨停家数低于80家，板块轮换，银行、金融板块影响较大；水电站建设、海南省板块回落；股指空单轻仓。
• 国债：货币市场流动性充足，国内市场利率回暖，外部经济压力增加；隔夜Shibor回落在1.315%，十年期国债到期收益率持续波动；国债多单轻仓。