国信期货金融周报：监管引导，股指震荡债回暖

研报总结

行情回顾

• 上证50、沪深300高位震荡。
• 中证500持续新高，国债期货小幅反弹。

行情动能分析

• 成交额：上证50成交额回落，沪深300成交额上升；中证500和中证1000成交额上升；融资融券余额超2.5万亿。
• 换手率：上证50、沪深300换手率平稳，中证500、中证1000换手率显著回落。
• 板块表现：沪深300板块较为一致；材料、信息、电信板块ALPHA为正，公用、金融、医药、消费、可选全周期ALPHA为负。
• 新增上市家数：12月上市公司净增加13家。
• 股指持仓与升贴水：具体数据未详细展开。
• 国债成交与持仓：具体数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：数据来源：wind国信期货。
• 国债到期收益率：中证数据，具体数值未详细展开。
• 国债期货IRR：10年期国债期货次季IRR显著下滑，5年期国债期货次季IRR稳定。
• 银行间回购加权利率：小幅回落。
• Shibor：短期略有回落。
• 宏观经济数据：
  • CPI：12月为0.8%，小幅回升；PPI：-1.9%。
  • PMI：12月为50.1，非制造业PMI为50.2，经济恢复力度较弱。
  • 社会消费品零售总额：11月同比1.3%。
  • 消费者信心：趋势回落。
• 货币与信贷：
  • M2：12月同比8.5%，M1为3.8%。
  • 新增人民币贷款：12月9100亿。

后市展望

• 股指期货：股市成交额超3万亿，市场情绪乐观，政策层面调整融资担保比例，实现行情逆周期调节。航空航天、军工、AI+等热点回落，市场火热有所降温，股指观望。
• 国债期货：货币市场央行逆回购规模净投放，流动性充足，十年期国债到期收益率回落至1.8430%附近。国内资本市场小幅回落，央行降息，股债或成跷跷板效应，国债多单轻仓。