金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2025年10月）

Barra风格因子表现跟踪

• 市值因子收益：-1.49%
• 价值因子收益：账面市值比因子 0.39%，盈利预期因子 0.12%
• 成长因子收益：-0.34%

开源交易行为因子概述

• 理想反转因子：基于大单成交识别反转属性
• 聪明钱因子：识别机构参与交易的多寡
• APM因子：衡量日内不同时段交易行为差异
• 理想振幅因子：基于股价维度切割振幅信息

开源交易行为因子的绩效回顾

• 理想反转因子：IC均值 -0.050，rankIC均值 -0.061，信息比率 2.48，多空对冲月度胜率 78.1%，10月收益 1.63%，近12个月胜率 66.7%
• 聪明钱因子：IC均值 -0.038，rankIC均值 -0.062，信息比率 2.74，多空对冲月度胜率 81.2%，10月收益 2.90%，近12个月胜率 83.3%
• APM因子：IC均值 0.028，rankIC均值 0.034，信息比率 2.25，多空对冲月度胜率 76.5%，10月收益 -1.13%，近12个月胜率 41.7%
• 理想振幅因子：IC均值 -0.054，rankIC均值 -0.074，信息比率 3.03，多空对冲月度胜率 83.3%，10月收益 3.33%，近12个月胜率 66.7%

开源交易行为合成因子的绩效回顾

• 合成因子IC均值 0.067，rankIC均值 0.093，多空对冲信息比率 3.33，多空对冲月度胜率 80.0%，10月收益 3.73%，近12个月胜率 75.0%
• 多头对冲组均值年化收益率 8.30%，收益波动比 2.64，月度胜率 78.5%
• 中小股票池表现更优：国证2000信息比率 2.88，中证1000信息比率 2.69，中证800信息比率 1.02

交易行为因子的构造方法

• 理想反转因子：基于20日平均单笔成交金额切割
• 聪明钱因子：基于分钟行情价量信息识别机构交易
• APM因子：基于日内隔夜与下午收益率残差差异
• 理想振幅因子：基于高价态和低价态振幅均值差异

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场波动下可能存在失效风险