金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2025年2月）

Barra风格因子表现跟踪

• 2025年2月，市值因子收益为-1.28%，账面市值比因子收益为-0.10%，成长因子收益为-0.88%，盈利预期因子收益为-1.15%。

开源交易行为因子概述

• 研究提出基于交易行为的选股因子，包括理想反转、聪明钱、APM、理想振幅，定期跟踪其动态表现。

开源交易行为因子的绩效回顾

• 理想反转因子：IC均值为-0.051，rankIC均值为-0.061，信息比率为2.54，多空对冲月度胜率为78.2%。2025年2月收益为0.53%，近12个月胜率为58.3%。
• 聪明钱因子：IC均值为-0.038，rankIC均值为-0.061，信息比率为2.75，多空对冲月度胜率为82.3%。2025年2月收益为0.80%，近12个月胜率为100.0%。
• APM因子：IC均值为0.030，rankIC均值为0.034，信息比率为2.31，多空对冲月度胜率为78.0%。2025年2月收益为-1.44%，近12个月胜率为75.0%。
• 理想振幅因子：IC均值为-0.054，rankIC均值为-0.072，信息比率为3.00，多空对冲月度胜率为83.7%。2025年2月收益为-1.25%，近12个月胜率为83.3%。

开源交易行为合成因子的绩效回顾

• 合成因子IC均值为0.068，rankIC均值为0.092，多空对冲信息比率为3.33，多空对冲月度胜率为81.9%。2025年2月收益为-0.44%，近12个月胜率为75.0%。
• 在中小股票池中表现更优，国证2000和中证1000信息比率分别为2.98，中证800为1.28。

交易行为因子的构造方法

• 理想反转因子：基于每日平均单笔成交金额切割反转属性。
• 聪明钱因子：通过分钟行情数据识别机构交易行为。
• APM因子：衡量股价行为上午与下午的差异程度。
• 理想振幅因子：基于股价维度切割振幅信息差异。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场波动可能导致失效风险。