2025年第三季度，公募基金对可转债的配置持续增加。整体来看，公募基金持有转债市值占转债总市值的55.34%，环比上涨12.93个百分点，仓位小幅上升0.09个百分点至0.82%。尽管转债市场存量余额环比减少10.96%，但机构持有转债的比重持续提升，显示出固收+配置需求仍然旺盛。
从基金类型来看，可转债基金和二级债基是持有转债的主要力量。其中，可转债基金持有转债市值占比最高，达到38.93%。环比变化方面，二级债基加仓转债，市值增加205.96亿元，占比提升2.55%；可转债基金加仓明显，市值增加359.72亿元，占比提升7.67%。一级债基则减持转债59.85亿元，占比下降5.01%。
从持仓规模来看，持有转债市值超10亿元的公募基金共有61只，合计持有转债市值2198.96亿元，占投资转债公募基金市值的69.46%，环比上升6.71%。持有转债市值超1亿元的基金共有291只，合计持有转债市值2953.81亿元，占投资转债公募基金市值的93.31%，环比上升1.76%。
可转债基金方面，截至2025年第三季度，可转债基金共计40只，持有转债市值共计1212.05亿元，环比上升42.2%。转债仓位由84.99%略升至87.17%，环比上升2.18个百分点。同时，可转债基金资产净值上升速率高于基金资产总值上升速率，导致转债基金杠杆率由142.08%下降至135.17%，降低了6.91个百分点。
在收益表现方面，2025年第三季度，可转债基金平均收益跑赢中证转债指数。中证转债平均收益率（年化）达41.57%，转债债基期间的年化平均收益率为50.3%。可转债基金25Q3的区间平均收益率高达67.31%，其中39只基金收益为正，南方昌元可转债债券A以172.4%的区间年化收益率表现最佳。
行业配置方面，石油石化、电力设备、美容护理、计算机、钢铁等行业有显著加仓。其中，石油石化行业转债市值增速最快，环比25Q2增加59.14%；电力设备行业转债市值增速紧随其后，环比25Q2增加40.93%。减持方面，传媒、有色金属、社会服务、家用电器行业2025Q3公募基金持有市值环比减少较多。
可转债基金重仓股方面，兴业转债、上银转债、温氏转债、晶能转债、国投转债为前五大重仓转债。从信用评级来看，可转债基金中持有转债最多的20家可转债中，19家信用评级为AA级及以上，其中9只转债信用评级为AAA级。从行业来看，19家属于银行、农林牧渔、电力设备、基础化工和电子行业，顺周期标的居多。
