碳月报：全国碳市场价格承压震荡运行
2025年11月01日 碳月报 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA/MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶硅）028-86630631penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 全国碳市场价格承压震荡运行 一、全国碳市场概况 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 10月，全国碳市场综合价格最高价59.30元/吨，最低价50.34元/吨，收盘价格51.96元/吨，较上月同期下跌10.37%。本月挂牌协议交易成交量10525810吨，成交额487117084.12元；大宗协议交易成交量30936720吨，成交额1496842246.87元；单向竞价成交量100000吨，成交额4475000.00元。本月全国碳排放配额总成交量41562530吨，总成交额1988434330.99元。2025年1月1日至10月31日，全国碳市场碳排放配额成交量139661332吨，成交额8785796587.81元。从今年6月开始，全国碳配额价格持续下行，目前综合行情已跌至50元/吨附近，目前的碳价水平已和2021年上市开盘价相当，较2024年的高点下滑超50%。根据最新规定，2025年12月31日前，盈余企业可将60%的盈余配额结转至2025年度，但需在2026年6月10日前完成申请，未按时结转的配额将失效，该政策旨在解决企业惜售问题，提升市场活跃度，当前碳价低迷部分源于结转规则下盈余企业的集中抛售，预计11月抛压消退后价格可能企稳。 复旦碳指数：研究中心模型计算得出，2025年11月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为47.59元/吨，卖出价格预期为55.42元/吨，中间价为51.51元/吨。2025年12月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为55.63元/吨，卖出价格预期为65.35元/吨，中间价为60.50元/吨。同时，2025年11月中国核证自愿减排量（CCER）的买入价格预期为59.67元/吨，卖出价格预期为68.17元/吨，中间价为63.92元/吨。 二、行情要闻 国家统计局10月20日发布数据显示，初步核算，前三季度中国国内生产总值（GDP）1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。 10月23日，国家能源局发布数据显示，9月份，全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%。前三季度，全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%，其中规模以上工业发电量为72557亿千瓦时。分季度来看，第三季度全社会用电量达2.9万亿千瓦时。第三季度全社会用电量规模较高，一方面是由于7月份多轮高温过程拉动全社会最大负荷屡创新高；另一方面，宏观经济保持回暖态势，各行业产能持续释放。继7月份全社会用电量历史性突破万亿千瓦时之后，8月份全社会用电量再破万亿千瓦时，连续两个月创历史新高。这标志着我国经济社会发展迈入一个全新的能耗规模阶段。 10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神。“十五五”时期将加快能源绿色低碳转型，加快新型能源体系建设。具体将开展多方面工作：一以更大的力度发展非化石能源；二是推进化石能源清洁高效利用；三是加快产业结构的绿色低碳转型；四是加快生产生活方式的绿色低碳转型，力争到2030年大宗固废利用量达到45亿吨左右。加快构建实施碳排放总量和强度双控制度。推进重点行业节能降碳，将在钢铁、有色、石油化工等重点行业深入实施节能降碳专项行动，力争实现节能量1.5亿吨标准煤以上，可以减少二氧化碳排放约4亿吨。 近期中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型，加强碳市场建设的意见》：扩大全国碳排放权交易市场的覆盖范围。到2027年基本覆盖工业领域的主要排放行业。实施配额总量控制和有偿分配。生态环境部将根据国家温室气体排放控制目标和碳排放双控的要求，逐步由强度控制转向总量控制，稳妥推进免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式，有序提高有偿分配的比例。逐步收紧配额。加强全国碳排放权交易市场与产业政策的协同，提升配额的稀缺性，推动碳价更精准，更全面反映我国的减排成本，为重点行业结构优化，绿色低碳转型提供更加明确的价格信号。加快自愿减排交易市场建设。建立科学完备的方法学体系，加快重点领域方法学开发，有效服务社会自主减排和“两山”理念的生态价值转换。努力提高全国碳市场活力。探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务，逐步丰富交易主体的类型和数量，加强市场的交易监管。 三、数据汇总 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
