碳月报：全国碳市场价格承压震荡运行

2025 年 09 月 01 日 碳月报 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA/MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶硅）028-8663 0631penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 全国碳市场价格承压震荡运行 一、全国碳市场概况 8 月，全国碳市场碳配额价格偏弱震荡。8 月，全国碳配额最高价 72.68元/吨，最低价 69.23 元/吨，月度收盘价 69.30 元/吨，月跌幅 4.39%。8 月总成交量 1510.88 万吨，日均成交量为 55.26 万吨，相较 7 月的 50.71 万吨上涨约 9%。除 8 月 7 日和 22 日外，各个交易日的成交量均超过 25 万吨，其中三个交易日成交量突破百万吨，碳市场交投活跃度持续攀升。其中，挂牌协议交易成交量 503.05 万吨；大宗协议交易成交量 1007.33 万吨。2025 年 1 月 1 日至 8 月 29 日，全国碳市场碳排放配额成交量 6539.79 万吨。 9 月，复旦碳研究中心模型计算得出，2025 年 9 月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为 68.46 元/吨，卖出价格预期为 72.38 元/吨，中间价为 70.42元/吨；2025 年 12 月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为 70.50 元/吨，卖出价格预期为 78.13 元/吨，中间价为 74.31 元/吨。2025 年 9 月中国核证自愿减排量（CCER）的买入价格预期为 74.80 元/吨，卖出价格预期为 84.70元/吨，中间价为 79.75 元/吨。 全国碳市场纳入行业数据：1-7 月，火电累计发电量 35439.50 亿千瓦时，累计同比下降 1.30%,降幅有所收窄；2025 年 1-7 月全国水泥产量为 9.58 亿吨，同比下降 4.5%。其中，7 月份单月产量为 1.46 亿吨，同比下降 5.6%。1-7 月，电解铝累计产量 2541.62 万吨，累计同比增加 2.54%。1-7 月份,全国生铁累计产量 50583 万吨,同比下降 1.3%;粗钢累计产量 59447 万吨,同比下降 3.1%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 二、行情要闻 7 月份，全社会用电量 10226 亿千瓦时，同比增长 8.6%：从分产业用电看，第一产业用电量 170 亿千瓦时，同比增长 20.2%；第二产业用电量 5936 亿千瓦时，同比增长 4.7%；第三产业用电量 2081 亿千瓦时，同比增长 10.7%；城乡居民生活用电量 2039 亿千瓦时，同比增长 18.0%。1-7 月，全社会用电量累计 58633 亿千瓦时，同比增长 4.5%，其中规模以上工业发电量为 54703 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 847 亿千瓦时，同比增长 10.8%；第二产业用电量 37403 亿千瓦时，同比增长 2.8%；第三产业用电量 11251 亿千瓦时，同比增长 7.8%；城乡居民生活用电量 9132 亿千瓦时，同比增长 7.6%。 截至 7 月底，全国累计发电装机容量 36.7 亿千瓦，同比增长 18.2%：其中，太阳能发电装机容量 11.1 亿千瓦，同比增长 50.8%；风电装机容量 5.7 亿千瓦，同比增长 22.1%。1-7 月份，全国发电设备累计平均利用 1806 小时，比 上年同期降低 188 小时。 关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见，对加快建设全国统一的碳市场作出了全面部署。《意见》明确，到 2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场（以下简称全国碳市场）。这一制度设计的核心是通过市场机制将减排压力精准传导至企业。正如生态环境部华南环境科学研究所所长严刚所言，全国碳市场通过“配额总量控制与渐进收紧机制”，将国家减排目标层层分解至企业层面，倒逼高排放行业低碳转型。《意见》为上述任务目标规划了具体的时间表。具体来看，到 2027 年，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制。稳妥推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式，有序提高有偿分配比例。 全球碳市场价格运行：欧盟碳市场 7 月成交价从 82.59 美元/吨上升至 82.85美元/吨，累计上升 0.32%；7 月日均成交价环比下跌 1.37%英国碳市场 7 月成交价从 63.62 美元/吨上升至 66.32 美元/吨，累计上升 4.24%；7 月日均成交价环比下跌 4.56%韩国碳市场 7 月收盘价从 6.34 美元/吨上升至 6.39 美元/吨，累计上升 0.69%；7 月日均收盘价环比下跌 3.17%新西兰碳市场 7 月收盘价从 35.27 美元/吨下跌至 33.78 美元/吨，累计下跌 4.22%；7 月日均收盘价环比下跌 0.77%。 三、数据汇总 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com