宏源期货品种策略日报：油脂油料

核心观点与关键数据

原油与成品油

• WTI原油：2025年10月30日结算价60.48美元/桶，上涨0.15%。
• 布伦特原油：2025年10月30日结算价64.92美元/桶，上涨0.12%。
• 石脑油CFR日本：2025年10月30日中间价572.63美元/吨，上涨0.26%。
• 二甲苯FOB韩国：2025年10月30日中间价670.00美元/吨，下跌1.69%。
• 对二甲苯PX CFR中国主港：2025年10月30日中间价817.00美元/吨，下跌0.12%。

聚酯原料

• PTA：
  • CZCE TA主力合约：2025年10月30日结算价4608.00元/吨，下跌0.04%。
  • 现货价：2025年10月30日国内4534.00元/吨，下跌0.02%。
  • CCFEI内盘PTA：2025年10月30日4530.00元/吨，下跌0.11%。
  • CCFEI外盘PTA：2025年10月29日611.00美元/吨，上涨1.66%。
  • 近远月价差：2025年10月30日-34.00元/吨，收窄14.00元。
  • 基差：2025年10月30日-40.00元/吨，扩大61.00元。
• PX：
  • CZCE PX主力合约：2025年10月30日结算价6632.00元/吨，下跌0.27%。
  • 现货价：2025年10月30日国内6485.00元/吨，上涨0.53%。
  • CFR中国台湾：2025年10月29日819.00美元/吨，上涨0.49%。
  • FOB韩国：2025年10月30日796.00美元/吨，上涨0.25%。
  • PXN价差：2025年10月30日244.38美元/吨，缩小1.01美元。
  • PX-MX价差：2025年10月30日147.00美元/吨，扩大7.69美元。
  • 基差：2025年10月30日-103.00元/吨，扩大98.00元。

聚酯产品

• 聚酯瓶片：
  • 华东市场主流价：2025年10月30日5720.00元/吨，下跌0.35%。
  • 华南市场主流价：2025年10月30日5770.00元/吨，下跌0.17%。
  • 基差：华东市场54.00元/吨，扩大40.00元；华南市场50.00元/吨，扩大5.00元。
• 涤纶长丝产销率：2025年10月30日42.67%，上升6.20个百分点。
• 涤纶短纤产销率：2025年10月30日42.82%，上升0.75个百分点。
• 聚酯切片产销率：2025年10月30日45.79%，上升8.73个百分点。

装置与开工率

• PX：开工率86.21%，稳定。
• PTA工厂：负荷率80.09%，稳定。
• 聚酯工厂：负荷率89.28%，稳定。
• 瓶片工厂：负荷率73.31%，稳定。
• 江浙织机：开机率72.28%，上升0.22个百分点。

研究结论

• PX：市场供应稳定，需求端反内卷呼声增多但无实际减产动作，成本支撑放缓，预计窄幅震荡。
• PTA：供应端减产预期落空，新装置试车增加供应，终端织机开机率上升利好市场，预计偏弱震荡。
• PR：市场货源充足，下游采购意愿低，需求疲软，预计偏弱震荡。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。