华西医药荣昌生物25Q3业绩前三季度收入172亿元单三季度营业收入6

【事件】荣昌生物(09995)公布2025年前三季度业绩，前三季度营业收入17.2亿元，同比增长42.27%；归属于母公司所有者的净亏损5.51亿元，上年同期净亏损10.71亿元，亏损缩窄；基本每股收益-1.01元，上年同期基本每股收益-1.99元。 第三季度营业收入6.22亿元，同比增长33.13% 【华西医药】荣昌生物25Q3业绩：前三季度收入17.2亿元，单三季度营业收入6.22亿元，亏损大幅缩窄！ 【事件】荣昌生物(09995)公布2025年前三季度业绩，前三季度营业收入17.2亿元，同比增长42.27%；归属于母公司所有者的净亏损5.51亿元，上年同期净亏损10.71亿元，亏损缩窄；基本每股收益-1.01元，上年同期基本每股收益-1.99元。 第三季度营业收入6.22亿元，同比增长33.13%；归属于母公司所有者的净亏损1.01亿元，上年同期净亏损2.91亿元，亏损缩窄。 【点评】公告期间净亏损减少主要是由于产品销售收入大幅度增加，另公司研发管线优化，各项研发支出下降，加之公司与美国Vor Bio公司订立许可协议约定将具有自主知识产权的泰它西普有偿许可给美国VorBio公司，美国Vor Bio公司将获得在除大中华区以外的全球范围内开发和商业化的独家权利，由此导致泰它西普海外临床费用减少，进而导致本年亏损大幅下降。 【临床进展】1）RC18泰它西普治疗干燥综合征（pSS）上市申请已获受理，MG、IgA肾病等适应症的临床积极推进，临床潜力巨大；2）RC48联合疗法探索：维迪西妥单抗在推进与PD-1抑制剂等药物的联合疗法，拓展适应症并提升疗效，胃癌、尿路上皮癌等领域已显示出潜力。 3）自主研发PD-1/VEGF双抗RC148已获FDA许可开展针对多种晚期恶性实体肿瘤的Ⅱ期临床研究，国际化潜力可期。 【风险提示】临床进度不达预期；商业化表现不达预期；相关生物类似药冲击、集采压力以及竞争格局变化