总量视角
- “十五五”规划学习体会：规划建议经济增长目标在5%左右，重点关注科技创新，推动关键核心技术攻关，强调提振消费，促进形成更多由内需主导、消费拉动的经济发展模式，并注重投资于民生和基本公共服务。
- 美联储12月降息可能性仍较大：美联储10月FOMC会议维持降息25bp，并宣布结束缩表。尽管内部存在意见分歧，但考虑到经济下行压力和通胀缓和，市场预测12月降息概率较高。
行业公司
- 公用事业：电改加速深化，预期有望趋稳。煤价触底回升带动电价企稳，水电经营稳健，核电市场化比例逐渐提升，风电政策底已现。关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会。
- 电力设备与新能源：特锐德Q3业绩同环比高增，盈利能力持续提升。公司稳步推进传统主业出海，充电网业务有望持续贡献利润弹性。富特科技Q3业绩超预期，规模效应下利润释放，国内外均处向上周期。
- 地产建筑：招商积余营收利润双位数增长，市拓规模同比提升。公司坚持多元赛道布局，重点发力空间运营、美居服务及企业综合服务等高附加值板块。集中商业运营稳健，自持物业出租率稳定。
- 家电：安克创新Q3外部扰动下收入表现稳健，安防及扫地机持续高增，毛利率超预期提升。公司充电储能增速受召回+高基数等阶段扰动，安防/扫地机持续高增。
- 计算机：鼎捷数智收入平稳增长，AI赋能打开长期天花板。公司加强AI技术与工业软件产品矩阵的融合适配和场景创新，AI应用矩阵持续丰富。
- 传媒：恺英网络Q3业绩高增，新游及传奇盒子共驱持续成长。公司储备游戏丰富，重磅产品持续测试完善，增长动能强劲。巨人网络《超自然行动组》致Q3业绩高增，后续增长动能强劲。顺网科技Q3净利润延续高增，算力云或开启商业化。
- 电子：深南电路Q3营收和利润均创新高，产能加速释放。公司AI客户导入顺利以及载板需求修复节奏，利润率改善明显。
- 地产建筑：我爱我家归母净利润同比大幅增长，GTV水平稳健提升。公司通过业务调整迅速实现净利润大幅增长，财务状况整体良好。
- 化工：圣泉集团Q3业绩同比增长，高频高速树脂量价齐升，合成树脂、生物质产品运营稳健。安利股份Q3业绩承压，看好鞋材大客户份额提升及新产品、新需求放量。亚钾国际钾肥量利齐升助力Q3业绩延续增长，有序推进钾肥及溴素扩产。
- 食品饮料：立高食品KA延续增长势头，控费力保利润较快增长。公司聚焦优质单品和核心客户，加快KA客户新品开发和奶油大单品增长。
