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基础化工行业周报：“十五五”规划引领行业高质量发展，2026年制冷剂配额方案公布

基础化工 2025-10-29 于庭泽上海证券江边的鸟

市场行情走势：过去一周（10.18-10.24），基础化工指数涨跌幅为2.14%，跑输沪深300指数1.11个百分点，位列所有板块第15位。子行业涨跌幅靠前的有其他化学纤维（6.42%）、胶黏剂及胶带（5.75%）、橡胶助剂（5.70%）、其他橡胶制品（5.32%）、聚氨酯（5.21%）。个股涨跌幅居前的有世龙实业（49.32%）、天承科技（30.99%）、农心科技（27.25%），居后的有新莱福（-17.88%）、善水科技（-17.22%）、澄星股份（-14.81%）。
化工品价格走势：周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（山东）（450.00%）、液氯（400.00%）、盐酸（江苏）（50.00%）、国产维生素E（17.95%）、国际硫磺（12.31%）；跌幅前五的产品分别为辛醇（-7.63%）、丙烯（-6.92%）、丙烯酸（-6.11%）、国产维生素D3（-5.88%）、国产维生素B6（-5.74%）。化工品价差涨跌前五分别为PTA价差（503.50%）、DMF价差（190.54%）、环氧丙烷（PO）价差（-40.69%）、涤纶短纤价差（-9.28%）、二甲醚价差（22.84%）。
行业重要动态：“十五五”规划将推动化工行业高质量发展，优化提升传统产业，打造新兴支柱产业。2026年度制冷剂配额方案公布：二代制冷剂HCFCs生产配额总量151416吨，内用生产配额总量79724吨，HCFC-22和内用生产配额分别削减2%；HCFC-141b不再分配生产配额。三代制冷剂HFCs生产配额和内用生产配额按品种分配，进口配额以tCO2为单位发放，增发HFC-245fa生产配额3000吨，HFC-41生产配额50吨。
投资建议：建议关注制冷剂板块（金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份）、化纤板块（华峰化学、新凤鸣、泰和新材）、优质标的（万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源）、轮胎板块（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）、农化板块（亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工）、优质成长标的（蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达）。维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示：原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行。