量化跟踪周报

一、板块流动性
本周各板块成交额和保证金变动情况如下：基本金属板块成交16840.87亿元，保证金547.05亿元；能源化工板块成交19636.36亿元，保证金357.07亿元；农产品板块成交15605.61亿元，保证金419.63亿元；贵金属板块成交58559.87亿元，保证金743.26亿元；黑色建材板块成交11660.78亿元，保证金355.79亿元；股指期货板块成交35803.86亿元，保证金1548.17亿元；国债期货板块成交17996.97亿元，保证金154.33亿元。

二、市场与板块风格
今年以来，万得商品指数涨跌幅28.70%，其中贵金属指数涨跌幅41.60%，能源指数涨跌幅-16.77%，化工指数涨跌幅-15.48%。华泰商品指数相关指标显示：长周期动量指数涨跌幅16.37%，短周期动量指数涨跌幅-1.39%，偏度指数涨跌幅12.91%，期限结构指数涨跌幅3.10%。股指期权VIX指标方面，上证50股指期权17.51%，沪深300股指期权18.42%，中证1000股指期权23.00%。

三、板块升贴水结构
股指期货最新基差情况：IH28.80点，IF-26.68点，IC-248.61点，IM-328.27点；年化基差率：IH2.35%，IF-1.42%，IC-8.50%，IM-10.99%。国债期货最新基差：TS0.00元，TF-0.02元，T0.04元，TL0.39元；净基差：TS0.02元，TF0.01元，T0.00元，TL0.14元。

四、策略
根据华泰商品多因子模型，建议多配铜、燃料油、石油沥青、白银、黄金，少配玻璃、纯碱、氧化铝、苯乙烯、聚氯乙烯。

五、风险提示
市场表现不及预期。