量化跟踪周报

板块流动性 本周基本金属板块成交16840.87亿元，较上周变动-5.62%，保证金547.05亿元，较上周变动39.81亿元；能源化工板块成交19636.36亿元，较上周变动19.65%，保证金357.07亿元，较上周变动-7.94亿元；农产品板块成交15605.61亿元，较上周变动27.69%，保证金419.63亿元，较上周变动1.10亿元；贵金属板块成交58559.87亿元，较上周变动13.22%，保证金743.26亿元，较上周变动-20.12亿元；黑色建材成交11660.78亿元，较上周变动15.07%，保证金355.79亿元，较上周变动22.26亿元；股指期货板块成交35803.86亿元，较上周变动-8.71%，保证金1548.17亿元，较上周变动-1.00亿元；国债期货板块成交17996.97亿元，较上周变动12.98%。保证金154.33亿元，较上周变动-6.51亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅28.70%，有色指数涨跌幅4.82%，能源指数涨跌幅-16.77%，化工指数涨跌幅-15.48%，油脂油料指数涨跌幅4.59%，贵金属指数涨跌幅41.60%，煤焦钢矿指数涨跌幅4.39%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅16.37%，短周期动量指数涨跌幅-1.39%，偏度指数涨跌幅12.91%，期限结构指数涨跌幅3.10%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权17.51%，沪深300股指期权18.42%，中证1000股指期权23.00%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH28.80点，IF-26.68点，IC-248.61点，IM-328.27点；年化基差率情况，IH2.35%，IF-1.42%，IC-8.50%，IM-10.99%。 国债期货最新基差情况，TS0.00元，TF-0.02元，T0.04元，TL0.39元；最新净基差情况，TS0.02元，TF-0.01元，T0.00元，TL0.14元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配铜，燃料油，石油沥青，白银，黄金，建议少配玻璃，纯碱，氧化铝，苯乙烯，聚氯乙烯。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资IH合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图8：外资IF合约净持仓数量|单位：手.................................................................................................................................4图9：外资IC合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图10：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（