明星带动赛车运动破圈，25Q3业绩增长强劲

核心观点与关键数据

• 事件概述：力盛体育发布2025年三季报，2025年Q1-Q3实现营收3.8亿元，同比增长14.3%；归母净利润2201.9万元，同比增长56.07%。2025Q3营收1.1亿元，同比减少1.1%，归母净利润669.6万元，同比增长1482.2%。
• 业绩增长原因：2025年公司关闭部分场馆导致Q3营收略降，但China GT中国超级跑车锦标赛因王一博等艺人参与，客流超4万人，显著提升媒体关注度与公众热度，推动Q3净利润大增。
• 未来展望：高尔夫赛事及海南国际赛车场项目持续推进。公司与中国男子职业高尔夫球巡回赛衡泰信公开赛达成深度战略合作，海南国际赛车场建设获多级领导调研支持。

政策与市场环境

• 体育产业政策：国务院发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标至2030年体育产业总规模达7万亿元，2023年仅为3.67万亿元，发展空间巨大。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.3、0.8、1.2亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，公司作为中国领先的汽车运动运营商，有望在赛车赛事热度提升及高尔夫赛事布局催化下实现业绩高速增长。

风险提示

• 宏观经济波动、市场竞争加剧、体育赛事推广权及商权费变动、募投项目进度不及预期等风险。