国信电子胡剑团队工业富联持续推荐第三季度归母净利润超百亿AI服务器成长

公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入6039.31亿元(YoY 38.40%)，归母净利润224.87亿元(YoY48.52%)，扣非归母净利润216.57亿元(YoY 46.99%)，毛利率6.76%(YoY -0.06pct)。 对应3Q25实现营业收入2431.72亿元(Yo 【国信电子胡剑团队工业富联持续推荐】第三季度归母净利润超百亿，AI服务器成长持续显著 公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入6039.31亿元(YoY 38.40%)，归母净利润224.87亿元(YoY48.52%)，扣非归母净利润216.57亿元(YoY 46.99%)，毛利率6.76%(YoY -0.06pct)。 对应3Q25实现营业收入2431.72亿元(YoY 42.81%，QoQ 21.38%)，归母净利润103.73亿元(YoY62.04%，QoQ 50.72%)，扣非归母净利润99.89亿元(YoY 61.11%，QoQ 47.66%)，毛利率7.00%(YoY0.03pct，QoQ 0.50pct)。 #云计算业务方面，前三季度营收同比增长超65%，第三季度营收同比增长超75%，主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求的持续旺盛。 云服务商方面，前三季度营收占云计算70%，同比增长超150%，第三季度同比增长逾2.1倍。 其中，云服务商GPUAI服务器前三季度营收同比增长超300%，第三季度环比增长逾90%、同比增长逾5倍。 #通信及移动网络设备方面，因AI需求持续放量，交换机业务成长显著，第三季度同比增长100%，其中800G交换机第三季度单季同比增长超27倍。 此外，精密机构件业务受AI智能终端新品推出带动，客户换机需求上升，带动业务持续增长。