建材：中央第十五个五年规划点评-人民至上，走出去和练内功的新机遇

建材行业：人民至上，走出去和练内功的新机遇

核心观点

• 十五五规划将建设现代产业体系、巩固壮大实体经济根基放在首位，强调优化提升传统产业，巩固矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。
• 传统优势产业应积极“走出去”，与“一带一路”沿线国家实现战略对接，拓展海外市场空间，共建国家和中国产业均能从中受益。
• 绿色和高质量发展成为传统行业供给优化的关键，环保趋严将加速行业落后产能淘汰，优秀龙头公司凭借环保优势将获得更多发展机会。
• 房地产高质量发展写入民生章节，推动行业回归长期健康发展轨道，有利于房地产产业链相关行业估值修复。
• 新材料发展进入需求释放的新发展阶段，新材料产业集群将为相关企业提供加速发展的助力平台，建材企业产品结构将逐步优化。

关键数据

• 行业股票家数：74家
• 行业市值：7917.89亿元
• 流通市值：6622.34亿元
• 行业平均市盈率：57.86

研究结论

• 传统建材业务上市公司应关注走出去、落后产能淘汰、反内卷和行业竞争加剧环境下，优秀和龙头公司的发展确定性，以及带来的估值修复和业绩弹性。
• 新兴领域需重点聚焦新材料因高科技落地应用所释放的新需求，助力相关新材料企业实现更快成长。

投资建议

• 关注产业体系不断完善带来的新需求释放，包括消费建材的需求政策导向和高科技新材料的应用。
• 关注供给端的优化，包括传统落后产能的淘汰和新材料成果的落地产业化带来的机遇。
• 传统建材业务上市公司关注走出去、落后产能淘汰、反内卷和行业竞争加剧环境下，优秀和龙头公司的发展确定性，以及带来的估值修复和业绩弹性。
• 新兴领域聚焦新材料因高科技落地应用所释放的新需求，助力相关新材料企业实现更快成长。

风险提示

• 相关政策落地节奏的不确定性。