市场信息
- 期货盘面：CF01合约涨跌幅-5.96%，成交量185,465手；CY01合约涨跌幅0.35%，成交量1,001手。
- 跨期价差：1月-5月价差-50，5月-9月价差-155，9月-1月价差-1986。
- 内外价差：CY01-CF01价差6245，1%关税下内外棉价差1567，滑准关税下内外棉价差700。
- 现货价格：CCIndex3128B（元/吨），Cot A（美分/磅）(FC Index):M:到港价，涤纶短纤价格涨跌7525-100，粘胶短纤价格涨跌148105-1。
市场消息及观点
- 棉花市场：
- 出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期波动上行。
- 全疆棉花采摘进度约82.8%，南疆约72.8%，北疆约96.5%，东疆约91.4%。
- 欧盟2025年7月服装进口额同比增加18.6%，环比增加22.45%。
- 交易逻辑：供应端收购进度高峰，价格略有回升；需求端变化不大，中美贸易磋商显示初步共识，预计郑棉短期震荡略偏强。
- 交易策略：单边预计震荡略偏强，套利观望，期权观望。
棉纱行业消息
- 纯棉纱市场：交投不稳，刚需走货为主，贸易商心态谨慎，价格持稳，下游需求趋弱，订单小单为主。
- 纯棉坯布市场：交投气氛平淡，原料价格平稳，织厂顺价走货，亏损较大，订单衔接难度大，织厂悲观。
期权
- 波动率走势：棉花120日HV略降，CF601-C-13400隐含波动率7.5%，CF601-P-13000隐含波动率10%。
- 策略建议：主力合约持仓PCR为0.7379，成交量PCR为0.6827，成交量减少，期权观望。
相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
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