【早间看点】GAPKI印尼8月棕榈油库存降至254万吨 Anec预计巴西10月大豆出口700万吨

国富研究2025年10月29日 07:35上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（11月2日-11月6日）：美豆主产州气温仍分布不均，降水量大多正常或低于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部零星阵雨，本周有短暂降温。【西部】周二至周三零星阵雨，周四大多干燥，周五北部地区局部阵雨。周二气温接近至高于正常水平，周三至周五气温接近至低于正常水平。【东部】周二至周三零星阵雨，周四东部地区零星阵雨，周五局部阵雨。周二气温接近至高于正常水平，周三至周五气温接近至低于正常水平。6-10日展望：周六至下周三局部阵雨。周六至周日气温接近至低于正常水平，下周一气温接近至高于正常水平，周二至周三接近至低于正常水平。作物影响：本周初将有一股冷锋及其附属系统过境，西部和南部地区会有零星阵雨，随后会有短暂的降温。在周末，这股冷空气中可能会出现一些额外的阵雨，进入11月初将迎来几场强风，这可能会导致天气变化多端，从而对收割和其他田间作业造成影响。 3.巴西中部地区本周料重现降雨，有助于大豆种植。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】至周三零星阵雨，周四至周五天气大多干燥。至周五气温低于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】至周五零星阵雨。至周四北部地区气温高于正常水平，南部地区低于正常水平，周五气温接近至低于正常水平。作物影响：经过一周的干旱之后，一股冷锋将在本周进入巴西中部地区，将重新出现阵雨。上周大豆种植方面的进展不如预期，这可能是因为天气干燥所致。种植户可能担心土壤湿度会影响种子的发芽和早期生长。本周末至下周将迎来又一股冷锋，预计这可能会带来更广泛的降雨。 - 国际供需 - 1.GAPKI：受益于有利的天气和强劲的价格，印尼2025年棕榈油产量有望增长10%，至5,600万吨左右，这高于此前的预估。GAPKI的秘书长称：“今年的产量有希望取得同比增长，我们估计增幅在10%左右，至5,600-5,700万吨。”GAPKI此前对2025年棕榈油产量的预估为5,363万吨。其补充称，印尼2025年棕榈油出口量料为3,000-3,100万吨，高于2024年的2,900万吨，产量增加抵消了国内需求因生物柴油掺混增多而增加的影响。GAPKI预测显示，2026年印尼棕榈油产量预计将再增加5%。 2.GAPKI：印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨，较上月减少1%，产量下降抵消了出口量的减少。数据显示，印尼8月棕榈油出口量为347万吨，环比下降1.8%；毛棕榈油产量为506万吨。 3. 据外电消息，周一公布的一项调查显示，截至周日，美国大豆收割预计完成84%，玉米收割完成72%。分析师对美国收割进度预测区间为：大豆80%-88%，玉米67%-80%。去年同期，美国农业部报告称大豆收割进度达89%，创14年来最快纪录；玉米收割进度为81%，当时干燥天气有效降低了收割延误。美国农业部通常在每年4月至11月期间，于每周一下午发布作物进展报告。但由于政府持续停摆，该机构自9月29日后便未再发布作物进展报告。 4.Anec：巴西10月份大豆出口量预计将达到700万吨，而前一周预估为734万吨。巴西10月份豆粕出口量预计将达到208万吨，而前一周为209万吨。 5.Imea：马托格罗索州10月20日-24日当周大豆压榨利润为467.42雷亚尔/吨，此前一周为457.72雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1,512.91雷亚尔/吨，豆油价格为6,658.72雷亚尔/吨。 6. 据欧盟委员会，截至10月26日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为89万吨，而去年同期为113万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为362万吨，而去年同期为428万吨。欧盟2025/26年度豆粕进口量为568万吨，而去年同期为589万吨。欧盟2025/26年度油菜籽进口量为120万吨，而去年同期为189万吨。 7. 据外媒报道，尼泊尔商务部数据显示，受豆油出口激增带动，本财年（2025-26财年）第一季度尼泊尔对印度出口额飙升近138%。根据该部门发布的对外贸易统计数据，自7月中旬开始的本财年前三个月，尼泊尔出口商品总额达591.2亿尼泊尔卢比，同比增长137.9%。而在上一财年（2024-25财年）同期，出口额仅为248.5亿尼泊尔卢比。印度作为尼泊尔南部邻国，持续保持着最大贸易伙伴地位。数据显示，加工食用油（主要为豆油）的大规模出口是尼对印出口激增的主要推手。尼泊尔出口豆油达306.9亿卢比，占对印出口总额近52%。葵花籽油出口额达21.3亿卢比位居第二，棕榈油出口额17.3亿卢比排名第三。而上财年同期这些产品对印出口量极为有限。 8. 周二波罗的海干散货运价指数延续跌势，因各类型船运费下滑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下滑26点或1.3%，报1950点，为两周来最低水平。海岬型船运价指数下滑54点，或1.9%，至2784点，为10月3日以来最低水平。海岬型船日均获利下滑445美元，至23089美元。巴拿马型船运价指数下滑17点，或0.9%，至1904点，为一周最低水平。巴拿马型船日均获利下滑154美元，至17138美元。超灵便型散货船运价指数下滑11点，报1350点。 - 国内供需 - 1. 10月28日，豆油成交14500吨，棕榈油成交2400吨，总成交16900吨，环比上一交易日增加4400吨，涨幅35%。 2. 10月28日，全国主要油厂豆粕成交11.34万吨，较前一交易日增1.72万吨，其中现货成交7.31万吨，较前一交易日增0.09万吨，远月基差成交4.03万吨，较前一交易日增1.63万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.01%，较前一日下降1.96%。 3. 据Wind数据，截至10月28日，全国豆油港口库存为123.40万吨，10月21日豆油港口库存为120.5万吨，环比增加2.9万吨。 4. 据农业农村部监测，10月28日“农产品批发价格200指数”为123.82，比昨天上升0.50个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.59，比昨天上升0.58个点。截至10月28日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.03元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋7.39元/公斤，与昨天持平。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率为99.5%，维持利率不变的概率为0.5%。美联储12月累计降息50个基点的概率为91.6%。 2. ADP发布美国全国就业报告每周预估数据，初步估计美国平均新增就业岗位为14,250个。ADP将继续每月发布就业报告及薪资洞察。 3. 芝加哥联储：实时模型显示，美国十月失业率为4.35%，与八月份的官方报告基本持平。 4. 美国截至10月20日当周红皮书商业零售销售年率上升5.2%，前值为上升5%。 5. 美国10月里奇蒙德联储制造业指数-4，前值-17。 6. 美国10月谘商会消费者信心指数94.6，预期93.2，前值94.2。 7. 美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率1.6%，预期1.3%，前值1.82%。 8. 美国8月FHFA房价指数月率0.4%，前值由-0.1%修正为0%。 9. 美国至10月24日当周API原油库存-402万桶，前值-298.1万桶。 - 国内要闻 - 1. 10月28日，美元/人民币报7.0856，下调（人民币升值）25点。 2. 10月28日，中国央行开展4753亿元7天期逆回购操作，因有1595亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3158亿元。 05资金流向 2025年10月28日，期货市场资金净流出176.22亿元，其中商品期货资金净流出115.2亿元（农产品期货资金净流入6.77亿元，化工期货资金净流出4.67亿元，黑色系期货资金净流出11.83亿元，金属期货资金净流出105.46亿元），股指期货资金净流出73.54亿元，国债期货资金净流入12.56亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】SPPOMA马棕10月前25日产量环比增2.78% USDA美豆当周出…