沪锡短期受宏观情绪支撑 碳酸锂基本面延续向好

发布时间：2025-10-29 10:38:55作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 10月28日，碳酸锂期货主力合约收涨0.69%至81640.0元。 资金流向 10月28日收盘，碳酸锂期货资金整体流入6057.17万元。 现货市场 SMM电碳价格上涨1150元/吨，工碳价格上涨1150元/吨。SMM口径下现货贴水2511合约4570元/吨;原材料价格小幅上涨，澳洲锂辉石价格上涨35美元/吨至942.5美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格上涨150元/吨至6700元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格上涨50元/吨至1990元/吨。 后市展望 在碳酸锂供给再创新高背景下，碳酸锂库存进一步去化，侧映基本面延续向好。现货资源由上向下流转，但下游库存增量趋平，反映需求方对库存管理较为谨慎。整体，基本面修正仍在延续，多头情绪或进一步推高锂价，但仍需警惕预期偏差带来的回撤风险。 研报正文研报正文 【沪锡】 沪锡主力2512合约期价日内冲高回落，夜间震荡偏弱，伦锡重心上移。现货市场：听闻小牌对11月平水-升水300元/吨左右，云字头对11月升水300-升水550元/吨附近，云锡对11月升水550-升水800元/吨左右不变。SMM：截止至上周五，社会库存为6828吨，周度减少189吨。云南及江西炼厂开工率为71.61%，周度环比增加21.26%。 整体来看，中美经贸磋商取得紧张，市场风险偏好回暖，利多风险资产走势，锡价主力期价增仓上涨。基本面供需双弱未有太大改变，云锡检修复产带动国内炼厂开工率环比明显回升，但原料偏紧依旧制约产量释放，库存体现缓慢，周度连续五周去库。短期锡价走势锚定宏观，情绪偏好继续支撑锡价高位波动，但炼厂复产及高价对需求反噬限制锡价涨幅。 碳酸锂价格偏强运行，现货价格上涨。SMM电碳价格上涨1150元/吨，工碳价格上涨1150元/吨。SMM口径下现货贴水2511合约4570元/吨;原材料价格小幅上涨，澳洲锂辉石价格上涨35美元/吨至942.5美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格上涨150元/吨至6700元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格上涨50元/吨至1990元/吨。仓单合计27739 手;匹配交割价73480元/吨;2601持仓48.35万手。 盘面上，主力合约大幅增仓5.23万手，但成交量小幅收缩，反映市场看多观点较为一致，空方随高入市，多空并未因某一价格点位激烈博弈。产业上，盛新锂能三季度净利润8872万元，同比大增132%，第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%。 在碳酸锂供给再创新高背景下，碳酸锂库存进一步去化，侧映基本面延续向好。现货资源由上向下流转，但下游库存增量趋平，反映需求方对库存管理较为谨慎。整体，基本面修正仍在延续，多头情绪或进一步推高锂价，但仍需警惕预期偏差带来的回撤风险。