宏观
- “十五五”规划建议稿发布，强调科技创新、提振消费、扩大内需，提及金融17次。
- 贸易局势缓和，金价下跌，黄金ETF减仓。
- 美国9月ADP就业数据新增1.4万个岗位。
- 特朗普可能干预美联储决策，影响市场预期。
- 美日首脑会晤，加强AI与量子技术合作。
人民币汇率
- 美元兑人民币汇率在7.10关口附近，受中美贸易谈判乐观预期影响。
- 人民币中间价持续创新低，央行引导汇率走强。
- 美联储10月议息会议前市场维持观望，关注降息路径。
股指
- 政策利好预期与资金止盈意愿博弈，股指震荡为主。
- 金融街论坛年会释放政策导向，但实施路径渐进，短期影响有限。
- 中美贸易摩擦缓和及四中全会“十五五”规划影响市场风险偏好。
- 前期股指估值水平上升，获利资金止盈意愿增强。
国债
- 央行恢复国债买卖操作，债市底部夯实，预期好转。
- 短期市场有回调可能，但四季度有进一步上涨动力。
- 低位多单继续持有，空仓者等待回调买入。
集运欧线
- 地缘政治风险加剧，期价获潜在支撑。
- 红海复航预期降温，缓解市场对运力快速回归的担忧。
- 宏观需求不确定性及人民币汇率走强影响市场。
大宗商品
有色金属
- 黄金&白银：金银延续调整，受全球贸易局势缓和及白银现货流动性挤兑问题缓解影响。
- 铜：中美磋商气氛缓和，COMEX铜库存流出，LME铜相对强势。
- 铝：沪铝国内基本面保持稳健，海外供应端出现扰动，铝价强势运行。
- 锌：高位震荡，外盘低库存支撑走强，沪锌带动上涨。
- 镍，不锈钢：美元指数扰动，金属普跌。
- 锡：高位震荡，云南产量下滑，精矿进口锐减，供给较需求更弱。
- 碳酸锂：锂矿库存偏低，下游排产向好，需求预计维持环比增长态势。
- 工业硅&多晶硅：宽幅震荡，工业硅后续减产预计增多，价格重心或将小幅上移；多晶硅现货市场冷清，供给端有减产预期。
- 铅：下游对高铅价接受度较低，上方空间有限。
- 锡：高位震荡，云南产量下滑，精矿进口锐减，供给较需求更弱。
黑色系
- 螺纹&热卷：下游需求改善，铁矿价格支持，成材本身处在低估值区间，但上涨动力较弱。
- 铁矿石：继续向上动能不足，供需宽松，价格受宏观预期支撑。
- 焦煤焦炭：区间震荡，向上突破需进一步利好释放。
- 硅铁&硅锰：基本面支持有限，关注上方压力。
能化
- 原油：风险溢价回吐，油价下跌，对俄制裁引发的供应担忧退潮。
- LPG：震荡，供应端主营炼厂开工率下降，需求端变动不大。
- PTA-PX：俄油担忧缓解，随油价小幅回落，PTA加工费走扩。
- MEG-瓶片：订单阶段性好转，静候中美谈判动态，乙二醇空配地位难改。
- 甲醇：01压力增加，伊朗发运量预期调整，内地库存增加。
- PP：过剩格局难改，波动空间有限，供应压力难以得到根本性缓解。
- PE：自身驱动偏弱，宏观主导波动，供需压力较难缓解。
- 纯苯苯乙烯：装置扰动再起，纯苯累库格局难改，苯乙烯供应将增多。
- 燃料油：裂解上方有限，高裂解引发进料需求减弱。
- 低硫燃料油：估值偏低，存修复预期，基本面依然偏弱。
- 沥青：基差弱势，等待空配机会，需求旺季并无超预期表现。
- 尿素：宏观带动需求好转，农业尿素走货适当增加。
- 玻璃纯碱烧碱：产销改善，纯碱以成本定价为主，下方空间有限；玻璃库存增加，旺季表现一般；烧碱库存压力适度缓解。
- 纸浆&胶版纸：纸浆期价以震荡为主，胶版纸期货可能迎来一波上涨行情。
- 原木：情绪释放，下行空间有限，01合约大概率不会修改交割规则。
- 丙烯：震荡，丙烯整体依然偏宽松，PP端本周因部分装置检修开工下滑形成短期支撑。
农产品
- 生猪：出栏暂缓，政策端扰动频出，长周期战略性可以看多，但中短期依旧以基本面为主。
- 油料：等待谈判结果，外盘美豆目前中美谈判背景下以出口需求为主线，内盘成本支撑上移。
- 油脂：短期偏弱运行，印尼B50计划或受到阻挠，国内大豆到港依然充足。
- 豆一：盘面再度拉高，现货端偏强运行支撑期货盘面，东北产区价格短暂盘整。
- 玉米&淀粉：回踩动作犹豫磨底特征渐显，现货新粮收获进入尾声，价格呈现底部震荡特征。
- 棉花：压力仍存，新棉增产预期小幅修复，下游旺季逐渐走弱。
- 白糖：内强外弱格局延续，巴西甘蔗压榨量增加，全球食糖供应过剩量预估提高。
- 鸡蛋：淘鸡有所放量，中长周期鸡蛋产能依旧处于偏宽松状态。
- 红枣：关注新季价格变化，新枣开始陆续下树，陈枣高库存的供应叠加下，红枣或仍存下行压力。
