黑色建材日报：宏观现实博弈，钢价维持震荡

钢材：宏观现实博弈，钢价维持震荡 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3091元/吨，热卷主力合约收于3305元/吨。现货方面，今日钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日转弱，价格有对昨日的补涨。 综合来看：建材库存去化，铁水温和下降，钢厂利润收缩，产量继续增加，产业弱现实改善有限。板材产销矛盾较大，库存压力明显。短期宏观预期博弈现实供需，关注后续钢厂减产以及需求去库情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪好转，铁矿小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格持续上涨。现货方面，进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交89.2万吨，环比上涨22.19%；远期现货累计成交166.8万吨（12笔），环比上涨87.42%(其中矿山成交量为115.8万吨)。 供需与逻辑：本期铁矿发运小幅增加，西芒杜首列发运成功，中长期铁矿石供给增长预期进一步加深。目前钢厂减产有限，铁水产量仍维持高位，一定程度上保证矿耗。未来钢材矛盾势必需要通过减产解决，铁矿石将面临供需转弱的可能，届时将对于矿价形成较大压力，近期关注唐山钢厂限制烧结情况。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供应恢复缓慢，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，现货方面，焦炭第二轮涨价全面落地，累计涨幅100-130元/吨。焦煤方面，炼焦煤供给恢复缓慢，产地部分煤矿因搬迁工作面、减产等因素产量仍偏低。进口蒙煤方面，蒙5原煤价格在1130-1140元/吨左右。 供需与逻辑：从基本面来看，焦炭方面，第二轮提涨全面落地，焦企亏损有所缓解，焦炭供需矛盾暂缓。焦煤方面，供应端仍偏紧张，库存处于低位，市场情绪有所提升。关注后续供给端扰动及下游需求对煤价的影响。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：发运成本增加，产区煤价转弱 市场分析 期现货方面：产地方面，供应逐步恢复。目前市场冶金化工等需求尚可，长协户发运稳定，多数煤矿产销平衡，坑口煤价震荡上行。受大集团外购价格上涨带动，部分库存低的煤矿价格小幅上涨。港口方面，港口库存已累至历史高位，询货积极性下降，下游需求少且压价，成交活跃度较低。进口方面，市场稳中偏弱运行。印尼以及澳洲外盘报价稳定，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...............................................................................................