申万纺服安踏体育2025年三季度运营数据电话会交流要点20251027

在线下渠道方面，折扣率线下稳定在七折的水平，线上折扣率略有增加，约为五折。 库销比略高于5个月，处于健康区间。 安踏冠军店达成率超100%，26年计划加快发展，超级安踏仍在调整。 FILA品牌：三季度实现低个位数增长， 【申万纺服】安踏体育2025年三季度运营数据电话会交流要点20251027安踏品牌：25Q3流水低单位数的增长，较第二季度略有改善。 在线下渠道方面，折扣率线下稳定在七折的水平，线上折扣率略有增加，约为五折。 库销比略高于5个月，处于健康区间。 安踏冠军店达成率超100%，26年计划加快发展，超级安踏仍在调整。 FILA品牌：三季度实现低个位数增长，主要是受外部气温偏高影响，秋冬商品的销售延后，预计年内保持中单位数增长。 库销比约6个月，主要因旺季备货增加，预计年底回归5到6个月。 迪桑特：三季度持续保持约30%的高增长，品牌持续推进零售渠道升级战略，重点聚焦一线城市的旗舰店。 截止到9月30号，全新的4.0 descente tomorrow world明日世界的形象已经在全国顶级的渠道亮相，26家店市场反馈积极。 科隆品牌：尽管高温对消费节奏造成一定影响，但在三季度仍然保持70%的强劲增长。 品牌在全球顶级商圈陆续开设多家新型新形象门店，新店的表现均达到或超出预期。 Maia Active：三季度的表现持续健康，增长约45%。 新推出生活方式的Creamy系列上市一个月售罄率达40%。 升级过的门店表现强劲，在第三季度已经有六家门店完成了升级，流水增长显著，增幅最高达到90% 狼爪品牌：管理团队已经明确制定了品牌复兴的战略，聚焦中国与德国两大核心市场同步的建设与扩张。 未来指引：考虑到宏观不确定性与季节性的波动因素，对四季度的业绩保持审慎的态度。 下调安踏品牌全年的流水预期，由中单位数下调至低单位数，维持FILA全年中单位数增长，以及其他品牌至少40%的增长预期。 利润率指引保持不变，安踏品牌预计在20%到25%区间的下半段，FILA约25%。