国金纺服 安踏体育26Q2交流更新

安踏体育与 FILAQ2 业绩表现及未来展望：

• 核心观点：安踏体育与 FILAQ2 均呈现低单数增长，线下业绩受儿童业务拖累，线上增长主要得益于 618 销售活动。折扣方面，线下折扣基本持平或略低于去年同期，线上折扣压力增大。全渠道库存周转保持健康水平，线上调整措施见效，预计双十一表现更佳。徐阳总调整为人事变动，不影响公司经营稳定性，长期战略方向不变。

• 关键数据：

  • 安踏体育：
    • Q2 流水低单增长，线下包含儿童业务（FILAKids）流水有压力。
    • 线上增长低双位数，受 618 活动带动。
    • 大货线下折扣 7 折，同比持平；线下略低于 5 折，同比略加深。
    • 全渠道库销比维持 5 个月健康水平。
    • 6 月发布全新跑鞋技术品牌“折纸技术”，市场反应良好，预计 Q3、Q4 对销售拉动更大。
  • FILA：
    • Q2 流水低单增长，线下包含 FILAKids 流水有压力。
    • 线上增长低双位数，受 618 活动带动。
    • FILACore 线上折扣 73，压力增大。
    • 天货线下折扣 7 折，同比持平；线下略低于 5 折，同比略加深。
    • 全渠道库销比维持 5 个月健康水平。
    • 6 月发布全新跑鞋技术品牌“折纸技术”，市场反应良好，预计 Q3、Q4 对销售拉动更大。

• 研究结论：

  • 线下业务受儿童业务拖累，但线上通过精准流量投放和社交媒体营销实现增长。
  • 折扣策略基本稳定，但线上折扣压力增大，需关注库存管理。
  • 新品牌“折纸技术”市场反响良好，预计未来销售贡献提升。
  • 人事调整不影响公司长期战略，经营稳定性得到保障。