港股早晨快讯

2012-01-172025年10月27日星期一 市場回顧 ➢恒指受制20天線：恒指周五(24日)高開210點，升幅擴大至272點，高見26,239點，受制20天線(26,276點)。恒指收報26,160點，升192點。大市成交2,266億元。 ➢美股造好：美國9月通脹放緩，減息預期升溫，美股造好，標指及納指創新高，三大指數升0.8-1.2%。現貨金價跌0.3%至每盎司4,113.05美元。 中港股市短期展望 恒指守25,000點：聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，同時美國就業數據轉弱，減息預期升溫。惟聯儲局9月鷹派減息，2026年減息空間少於預期。美國關稅寬限期即將在11月屆滿，中美進入新一輪角力期，大市波動性加劇。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期，後續留意其他重要會議以跟進政策落地情況。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，中美貿易戰局勢反覆多變，及美聯儲減息路徑未明，在中美元首會面前，料大市走勢未有明確方向，恒指守25,000點，相當於未來12個月預測市盈率12倍。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好，憧憬企業陸續發盈喜 ➢AI概念股：內地加快推動「人工智慧+」應用，晶片研發出現突破 今日市場焦點 ➢中國9月工業利潤；香港9月進出口；恒瑞醫藥(1276)、南航(1055)、中國鋁業(2600)等業績； 宏觀焦點 ➢中美形成初步共識特朗普:有信心與習近平達成協議；美財長：中國押後稀土管制措施一年，下月對中國貨加徵100%關稅威脅消除；潘功勝：落實落細適度寬鬆幣策；美國9月核心CPI環比增長0.2%，為三個月來最慢增速； 企業消息 ➢藥明康德(2359)去季多賺53%上調收入預測28億出售兩子企；中海外(0688)第三季經營溢利10.3億元人民幣按年跌51.6%；國藥(1099)首三季純利53.07億人幣按年升0.5%；賽力斯(9927)招股集資最多逾131億元； 外圍市況展望 美國聯儲局9月宣布減息0.25厘，符合市場預期。利率點陣圖顯示，官員們普遍預計，今年餘下兩次會議亦各減息0.25厘。會後聲明指出，最新指標顯示上半年經濟活動放緩，職位增長放慢，失業率略為上升但依然低企，通脹呈上升跡象並仍略為高企。鮑威爾表示，9月的寬鬆行動屬於風險管理類型的減息，暗示並非開啟持續的減息周期。點陣圖顯示，聯儲局將在2026年再減息1次，明顯低於目前市場預期的3次減息。此外，聯儲局會繼續執行量化緊縮(QT)，手上的美債及按揭抵押證券(MBS)分別以每月50億美元及350億美元的步伐縮減。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢中美形成初步共識特朗普:有信心與習近平達成協議：在中美高級別經濟官員周日結束的貿易會談中形成初步共識後，美國總統特朗普表示，他有信心與中國國家主席習近平達成協議。特朗普周日抵達馬來西亞參加東盟峰會，這是他為期五天的亞洲之行的第一站，預計他將於周四(30日)在南韓與習近平進行面對面的會談。特朗普在今日會談結束後，語氣積極地說道，「我認為我們將與中國達成協議」。 ➢李成鋼:中美就貿易等議題形成初步共識：中美經貿高層官員在馬來西亞吉隆坡，展開第二日的經貿磋商。據新華社報道，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼表示，中美雙方的討論包括眾多的議題，例如雙方各有關注的出口管制議題，對等關稅進一步延長暫停期問題，芬太尼關稅和芬太尼禁毒合作問題，進一步擴大貿易問題，美方301船舶收費相關措施問題等。他指出，中美雙方就此進行了建設性的探討，美方表達立場是強硬的，中方維護利益是堅定的。李成鋼稱，經過一天多的非常緊張的討論，中美雙方就上述這些議題建設性地探討了一些妥善處理雙方關注的方案，形成了初步共識。下一步各自將會履行內部報批程序。 ➢習近平周四赴韓出席APEC領導人會議：中國外交部發言人宣布，應南韓總統李在明邀請，國家主席習近平將於10月30日至11月1日赴南韓慶州出席亞太經合組織(APEC)第32次領導人非正式會議，並對南韓進行國事訪問。 ➢美財長：中國押後稀土管制措施一年下月對中國貨加徵100%關稅威脅消除：《路透》報道。中美雙方代表就貿易問題達成框架共識，將由中國國家主席習近平及美國總統特朗普本周會面時敲定。美國財長貝森特表示，會談消除下月對中國貨品加徵100%關稅的威脅，亦預期中方將押後執行對稀土資源及磁鐵授權出口安排一年，並重新檢討該政策。他預期中美貿易休戰將在下月10日期限之後延續，中國將恢復顯著採購美國大豆。他其後接受《美國廣播公司》訪問時表示，當協議詳情公布，美國豆農將對未來數年的種植季感覺非常良好。報道指，中美雙方亦就擴大貿易、美國芬太尼危機、美國港口進入費及TikTok交易進行磋商。貝森特向《全國廣播公司》稱，雙方已決定TikTok交易協議詳情，允許習近平及特朗普本周會見中完成有關交易。 ➢特朗普宣布將對加拿大加徵10%額外關稅：外電報道，美國總統特朗普宣布對加拿大額外徵收10%關稅，以此回應加拿大安大略省批評加徵關稅的廣告。該廣告引述美國前總統雷根支持自由貿易的立場，並引起特朗普的不滿。特朗普未有具體說明額外加徵10%關稅所適用的範圍，雖然加拿大目前面臨美國35%的關稅，但由於符合「美墨加協議」規定範圍內的貨物享有豁免，因此該稅率並不適用於大多數加拿大商品。 ➢何立峰：要紮實做好第四季金融工作加力支持經濟發展：金融系統學習貫徹黨的二十屆四中全會精神會議今日(24日)在京召開，中共中央政治局委員、中央金融委員會辦公室主任何立峰強調，金融系統要把學習宣傳貫徹全會精神作為當前和今後一個時期的重大政治任務，迅速興起學習熱潮，分層分級、分期分批組織開展全覆蓋培訓，推動全會精神在全系統入腦入心。他指出，要抓緊研究謀劃「十五五」時期金融重點工作，準確把握「十五五」時期金融工作的主要目標和面臨的形勢任務，持續深入貫徹落實好中央金融工作會議精神，時刻謹記金融工作的政治性、人民性，始終牢牢把握防風險、強監管、促高質量發展工作主線，堅定不移走中國特色金融發展之路，加快構建中國特色現代金融體系，推動金融強國建設取得新的重大進展。何立峰強調，要紮實做好第四季金融工作，緊盯風險、嚴防「爆雷」，鞏固嚴監管氛圍，加力支持經濟發展，全力推動實現全年經濟社會發展主要目標任務，助力「十四五」圓滿收官，為順利開啟「十五五」提供有力支持。 ➢潘功勝：落實落細適度寬鬆幣策：全國人大常委會召開全體會議，聽取人民銀行行長潘功勝有關金融工作情況的報告，潘功勝在報告中提出，下一步是要「落實落細」適度寬鬆的貨幣政策，為鞏固拓展經濟回升向好勢頭，營造適宜的貨幣金融環境，進一步加強和完善金融監管，不斷增強監管質效。報告又指出，要突出金融服務實體經濟重點方向，着力提供高質量金融服務，持續深化金融供給側結構性改革，推進金融高水平雙向開放，維護國家金融安全，防範化解重點領域金融風險，守住不發生系統性金融風險的底線。對於日前結束的四中全會，對加快建設金融強國作出戰略部署，潘功勝強調，人行將加快完善制度，扎實推動重點工作落實落地，在具體方向上，首先將建構科學穩健的貨幣政策體系，把握好貨幣政策的力度、時機及節奏，充分釋放各項貨幣政策效能，為經濟穩定成長、高品質發展，創造良好的貨幣金融環境，並完善貨幣政策框架，深化人民幣滙率機制改革，保持人民幣滙率在合理均衡水準的基本穩定。 ➢中國財政部：9月底止全國地方政府債務餘額53.7萬億人幣：國家財政部公布，9月全國發行新增債券4,741億元人民幣(下同)，其中一般債券550億元、專項債券4,191億元。全國發行再融資債券3,878億元，其中一般債券1,710億元、專項債券2,168億元。合計，全國發行地方政府債券8,619億元，其中一般債券2,260億元、專項債券6,359億元。首九個月全國發行新增地方政府債券4.36萬億元，其中一般債券6,758億元、專項債券3.69萬億元。全國發行再融資債券4.18萬億元，其中一般債券1.38萬億元、專項債券2.8萬億元。全國發行地方政府債券合計8.55萬億元，其中一般債券2.06萬億元、專項債券6.49萬億元。經十四屆全國人大三次會議審議批准，2025年全國地方政府債務限額為57.99萬億元，其中一般債務限額18.07萬億元，專項債務限額39.92萬億元。 ➢人行：第三季末金融機構人民幣各項貸款餘額增6.6%人民幣房地產貸款餘額跌0.1%：人行公布第三季金融機構貸款投向統計報告，第三季末金融機構人民幣各項貸款餘額270.39萬億元人民幣(下同)，按年增長6.6%。首三季人民幣貸款增加14.75萬億元。當中，本外幣企事業單位貸款餘額184.3萬億元，按年增長8.2%，首三季增加13.33萬億元。分期限看，短期貸款及票據融資餘額62.77萬億元，按年增長9.3%，首三季增加4.99萬億元。中長期貸款餘額117.89萬億元，按年增長7.8%，首三季增加8.18萬億元。分用途看，固定資產貸款餘額77.55萬億元，按年增長7%，首三季增加5.06萬億元。經營性貸款餘額75.63萬億元，按年增長9%，首三季增加6.35萬億元。 ➢中國信通院：8月國內市場手機出貨量按年跌6% 5G手機增1.2%：中國信通院公布，8月國內市場手機出貨量2,260.3萬部，按年下降6%，其中，5G手機1,999.2萬部，增長1.2%，佔同期手機出貨量的88.4%。國內手機上市新機型65款，增長32.7%，其中5G手機31款，與上年同期持平，佔同期手機上市新機型數量的47.7%。月內，國產品牌手機出貨量2,129.8萬部，按年下降4%，佔同期手機出貨量的94.2%；國產品牌上市新機型63款，增長50%，佔同期手機上市新機型數量的96.9%。首八個月國內市場手機出貨量1.92億部，按年下降1.7%，其中，5G手機1.63億部，下降1%，佔同期手機出貨量的85.1%。國內手機上市新機型351款，增長19.4%，其中5G手機157款，下降4.3%，佔同期手機上市新機型數量的44.7%。 ➢中國乘聯會料本月狹義乘用車零售規模按月跌2%新能車零售滲透率或創新高：中國乘用車市場信息聯席會初步預計，10月狹義乘用車零售市場規模可達220萬輛左右，按月跌2%。其中新能源零售量預計132萬輛左右，滲透率有望提升至約60%，或創歷史新高。 ➢乘聯會：9月內地乘用車庫存壓力降預測未來幾月廠家總銷量超強：內媒報道，中國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹發文表示，今年9月底，全國乘用車行業庫存328萬輛，較上月增12萬輛，較去年9月增加26萬輛，形成庫存回升的旺季備貨特徵。崔東樹指，4月行業庫存350萬輛創近兩年新高，以舊換新推動的車市零售較高，但廠家生產相對謹慎，到5月至8月的車企相對更理性控制生產，減少對經銷商的庫存壓力，形成持續去庫存，到9月庫存回升。其中廠家庫存佔比24.6%，較上月提升0.7個百分點。乘聯分會預測團隊稱，預測未來幾個月廠家總銷量超強，9月底庫存與未來銷量綜合預估的現有庫存支撐未來銷售天數在39日，相對於2023年9月的50日及2024年9月的45日，今年9月總體庫存壓力明顯下降。 ➢京東、美團、餓了麼等傳被市監總局上門調查：《經濟觀察報》引述消息報道，京東(9618)、美團(3690)及餓了麽等公司於10月中旬，同一天被國家市場監督管理總局上門調查，涉及食品安全、平台對商家經營資質審核等問題。除三大外送平台，抖音據報亦此次調查名單之列。自2022年開始，抖音透過「小時達」切入即時零售業態，目前覆蓋鮮花、蛋糕、生鮮等類別。據報，此次調查和以往約談相關業務負責人的形式不同，當天，市監總局工作人員上門，全程透過執法記錄儀攝錄，要求召業務負責人回公司接受問詢。部分公司