纯苯苯乙烯日报：纯苯港口库存回落，但基差表现仍弱

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-69元/吨（-37）。纯苯港口库存8.50万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费110美元/吨（-9美元/吨），纯苯FOB韩国加工费95美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差71.5美元/吨（+4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-15元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1950元/吨（+40），酚酮生产利润-391元/吨（+0），苯胺生产利润1050元/吨（+224），己二酸生产利润-1175元/吨（+36）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工率76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-56元/吨（-62元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-503元/吨（-38元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率69.3%（-2.6%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润340元/吨（+69元/吨），PS生产利润-60元/吨（+69元/吨），ABS生产利润-266元/吨（+87元/吨）。EPS开工率61.98%（-0.54%），PS开工率53.80%（+0.00%），ABS开工率72.80%（-0.30%）。 市场分析 纯苯方面，港口库存再度回落，但纯苯基差表现仍偏弱，主要挂钩下游需求偏弱，苯乙烯、CPL、己二酸开工均有不同程度回落。而纯苯国内开工下降速率有所加快，欧美制裁俄油，山东及宁波部分炼厂纯苯负荷受影响，关注后续发展。 苯乙烯方面，供应方面，短期检修仍存，11月恒力有检修计划。但吉化、广西石化等新装置投产冲击。下游开工变化不大，但提货表现一般，且三大硬胶成品库存压力仍高，EB港口库存压力持续，等待进一步亏损减产。 策略 单边：无基差及跨期：无跨品种：纯苯加工费（纯苯-石脑油）价差短期逢低做扩风险欧美制裁进展，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图23：苯乙烯工厂库存|单位：吨...........................................................