核心观点与关键数据
- 中美经贸磋商：中方牵头人何立峰与美国财政部长贝森特等在吉隆坡举行磋商，就海事物流、关税、农产品贸易等问题达成基本共识，将进一步确定细节。
- 金融工作情况：央行行长潘功胜报告提出落实适度宽松货币政策，加强金融监管，推进双向开放，防范金融风险。
- 美国通胀数据：9月CPI同比上涨3%，低于预期；核心CPI环比放缓，市场消化美联储年内降息预期。
- “十五五”规划建议：强调解决“三农”问题，推动产业升级，预计未来5年新增10万亿元市场空间，未来10年再造一个高技术产业。
期货市场分析
- 沪铜主力合约：震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强。
- 关键数据：
- 期货主力合约收盘价：沪铜88,370.00元/吨（+650.00元/吨），LME3个月铜11,036.00美元/吨（+73.50美元/吨）。
- 主力合约隔月价差：10.00元/吨（-30.00元/吨）。
- 持仓量：沪铜293,381.00手（+17,709.00手），前20名持仓-23,535.00手（+1,433.00手）。
- 库存情况：
- LME铜库存：136,350.00吨（-575.00吨）。
- 上期所库存：阴极铜104,792.00吨（-5,448.00吨）。
- 上期所仓单：阴极铜35,392.00吨（-2,856.00吨）。
- 现货市场：
- SMM1#铜现货：88,215.00元/吨（+1,795.00元/吨）。
- 上海电解铜CIF：52.000.00美元/吨。
- 洋山铜均溢价：34.50美元/吨（-4.50美元/吨）。
- CU主力合约基差：-155.00元/吨（+1,145.00元/吨）。
- LME铜升贴水（0-3）：-25.97美元/吨（-14.42美元/吨）。
基本面分析
- 供给端：
- 铜精矿供给偏紧，TC费用徘徊于负值区间，海外矿山扰动持续，矿价坚挺。
- 冶炼产能受限，检修家数较多，粗铜供给紧张，硫酸价格回落，冶炼利润受影响，开工率或回落，精铜供给逐步收敛。
- 需求端：
- 铜价受成本及宏观情绪支撑，但下游畏高情绪较浓，采取谨慎采购策略，现货成交偏淡，高铜价抑制需求。
- 库存：产业库存积累，供需双弱。
期权市场分析
- 平值期权购沽比：1.18（环比-0.0923），期权市场情绪偏多头。
- 隐含波动率：21.18%（+0.0387），略升。
技术分析
操作建议
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- 市场有风险，投资需谨慎！
