碳酸锂周度策略报告

碳酸锂周度策略报告 碳酸锂：宏微共振谨慎看涨 碳酸锂：宏微共振谨慎看涨 总结 1、供给：周度产量环比增加242吨至21308吨，其中锂辉石提锂环比增加10吨至13174吨，锂云母提锂环比增加100吨至2891吨，盐湖提锂环比增加113吨至3227吨，回收提锂环比增加19吨至2016吨。进出口方面，9月锂辉石进口环比增加11%至52万吨，其中自澳洲进口环比增加64%至34.7万吨，自巴西进口环比增加32%至2.4万吨，自津巴布韦进口环比下降6%至10.9万吨；碳酸锂进口环比下降10%至约2万吨，其中自阿根廷进口环比增加63%至0.7万吨，自智利进口环比下降31%至1万吨。 2、需求：周度三元材料产量环比增加519吨至17766吨，周度三元材料库存环比增加629吨至18592吨；周度磷酸铁锂产量环比增加1264吨至86303吨，周度磷酸铁锂库存环比增加1529吨至104347吨。9月锂电池装机量环比增长22%至76GWh，其中NCM环比增长27%至13.8GWh，LFP环比增长21%至62.2GWh。据乘联会，10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%；批发67.6万辆，同比增长6%，环比增长5%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.5%。进出口方面，9月三元材料出口环比减少18%至1.1万吨，进口环比增加23%至0.7万吨；9月磷酸铁锂出口环比55%至0.3万吨。 3、库存：周度库存环比减少2292吨至130366吨，其中下游环比减少2460吨至55275吨，中间环节环比增加770吨至41410吨，上游环比减少602吨至33681吨。4、观点：周度供应环比小幅增加，库存仍快速去库，总库存天数下降至32天左右，基本处在过去三年低位水平。宏观情绪回暖，供给端消息面反复扰动，需求端仍处旺季，社库和仓单连续去库，叠加锂矿价格坚挺，逐步夯实价格支撑，抬升底部价格，上周价格快速上涨后短期谨慎看多，但需要注意的是目前仍存在项目复产预期。 目录 4锂资源：9月锂辉石进口环比增加11%至52万吨，其中自澳洲进口环比增加64%至34.7万吨，自巴西进口环比增加32%至2.4万吨，自津巴布韦进口环比下降6%至10.9万吨4碳酸锂：周度产量环比增加242吨至21308吨，其中锂辉石提锂环比增加10吨至13174吨，锂云母提锂环比增加100吨至2891吨，盐湖提锂环比增加113吨至3227吨，回收提锂环比增加19吨至2016吨；9月碳酸锂进口环比下降10%至约2万吨，其中自阿根廷进口环比增加63%至0.7万吨，自智利进口环比下降31%至1万吨4氢氧化锂：9月氢氧化锂出口环比增加15%至0.7万吨，其中出口至韩国环比增加55%至0.5万吨，至日本环比增加91%至0.2万吨 5三元材料：9月三元材料出口环比减少18%至1.1万吨，进口环比增加23%至0.7万吨；周度三元材料产量环比增加519吨至17766吨，周度三元材料库存环比增加629吨至18592吨 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂出口环比55%至0.3万吨；周度磷酸铁锂产量环比增加1264吨至86303吨，周度磷酸铁锂库存环比增加1529吨至104347吨6锂电池装机量：9月锂电池装机量环比增长22%至76GWh，其中NCM环比增长27%至13.8GWh，LFP环比增长21%至62.2GWh7终端-新能源汽车：据乘联会，10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%；批发67.6万辆，同比增长6%，环比增长5%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.5% 1价格：周内碳酸锂主力合约涨5%，周内锂矿、锂盐价格走强，正极材料价格多数走强 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 1持仓/仓单 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度库存环比减少2292吨至130366吨，其中下游环比减少2460吨至55275吨，中间环节环比增加770吨至41410吨，上游环比减少602吨至33681吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 2氢氧化锂库存（更新至9月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：9月锂辉石进口环比增加11%至52万吨，其中自澳洲进口环比增加64%至34.7万吨，自巴西进口环比增加32%至2.4万吨，自津巴布韦进口环比下降6%至10.9万吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1智利出口数据 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加242吨至21308吨，其中锂辉石提锂环比增加10吨至13174吨，锂云母提锂环比增加100吨至2891吨，盐湖提锂环比增加113吨至3227吨，回收提锂环比增加19吨至2016吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：9月碳酸锂进口环比下降10%至约2万吨，其中自阿根廷进口环比增加63%至0.7万吨，自智利进口环比下降31%至1万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：9月氢氧化锂出口环比增加15%至0.7万吨，其中出口至韩国环比增加55%至0.5万吨，至日本环比增加91%至0.2万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：9月六氟磷酸锂出口环比增加7%至1351吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.6废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：9月三元前驱体出口环比增加2%至0.7万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：9月三元材料出口环比减少18%至1.1万吨，进口环比增加23%至0.7万吨；周度三元材料产量环比增加519吨至17766吨，周度三元材料库存环比增加629吨至18592吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂出口环比55%至0.3万吨；周度磷酸铁锂产量环比增加1264吨至86303吨，周度磷酸铁锂库存环比增加1529吨至104347吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量：9月锂电池装机量环比增长22%至76GWh，其中NCM环比增长27%至13.8GWh，LFP环比增长21%至62.2GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%；批发67.6万辆，同比增长6%，环比增长5%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.5% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理学硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十五、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套保会计及信息披露方面研究，更好的服务企业风险管理需求。期货从业资格号：F3080733交易咨询从业证书号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。