华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-15 5月份数据好于预期 黑色大幅上涨 总结与操作建议 昨日黑色各品种大幅上涨，螺纹、焦炭涨幅超过5%，成交量明显放大。昨天白天盘螺纹主力1710合约涨5.08%，铁矿石涨3.23%，焦炭涨5.64%，焦煤涨3.25%，焦炭、焦煤和铁矿石维持净多持仓，螺纹则为净空持仓。夜盘黑色有所调整，成品跌幅小于原料品种。 现货方面，昨日上海螺纹报价下跌30至3560元/吨，天津螺纹报价下跌10至3550元/吨，螺纹期货盘面贴水约580元/吨，盘面炼钢利润在700元/吨左右。热卷现货价格小幅下跌，上海跌40至3210元/吨，天津跌30至3260元/吨；原料端，铁矿现货持平于430元/吨，最近3天价格未变。煤焦方面现货价格弱势运行，钢厂对煤焦采购情绪弱，澳洲炼焦煤价格继续小幅下跌。 消息面，统计局最新数据显示：2017年5月全国焦炭产量3720万吨，同比下降1.8%，1-5月全国焦炭产量18282万吨，同比增长3.7%。5月原煤产量29778万吨，同比增长12.1%，1-5月份原煤产量140653万吨，同比增长4.3%。2017年5月全国生铁产量为6173万吨，同比下降0.1%，1-5月份全国生铁产量为30047万吨，同比增长3.3%，5月份粗钢产量为7226万吨，同比增长1.8%，1-5月份粗钢产量为34683万吨，同比增长4.4%。 操作上，昨日统计局数据好于市场预期，期货价格大幅上涨，贴水小幅修复，可维持偏多思路。近期成品持续强于原料，钢厂维持高利润，关注后期原料品种的补涨走势。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板1801290430102883300529371.5%40846629300.65热轧卷板1805286029352834293528731.5%162628000.58热轧卷板1710300131232972312030371.7%10638225778381.84螺纹钢1801276828662761286528071.8%3408347243640.47螺纹钢1805274527972722279627591.2%38842816720.48螺纹钢1710293530862930308429993.0%838812841006902.05铁矿石18014124244074244151.8%1747324536540.39铁矿石1805407.54194054194112.1%31010913980.34铁矿石1709417432412.54324211.2%269402021240681.27焦炭1801135014341341.5143013795.1%12056214680.56焦炭18051263.51363.51263.5136113105.9%62812860.49焦炭17091440151914101517.514594.8%2952562300981.28焦煤1801916.5956905.5954.59293.0%15384222620.69焦煤1805889920880.59208962.7%4629280.50焦煤1709952.59889299859552.6%3611962615201.38玻璃1801120912691200124812383.1%39766280881.42玻璃1805116912121164119511942.1%222840100.56玻璃1709130213291293132713121.8%4870363792841.28 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-15 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹近月-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧近月-现货报价3560355032103340326037303690变动-30-10-40-20-30-30-20折盘面价36673680-583321033403260-----90其他现货 上海钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石近月-现货报价3050443014417701760450变动00000-10折盘面价----1170-185--1810-293497-65河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1335130915681522变动0000折盘面价126512391548152262 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、 5月统计局数据 2017年1-5月份，全国房地产开发投资37595亿元，同比名义增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积671438万平方米，同比增长3.1%，增速与1-4月份持平。房屋新开工面积65179万平方米，增长9.5%，增速回落1.6个百分点。1-5月份，商品房销售面积54820万平方米，同比增长14.3%，增速比1-4月份回落1.4个百分点。1-5月份，房地产开发企业土地购置面积7580万平方米，同比增长5.3%，增速比1-4月份回落2.8个百分点。 2017年5月全国焦炭产量3720万吨，同比下降1.8%，1-5月全国焦炭产量18282万吨，同比增长3.7%。5月原煤产量29778万吨，同比增长12.1%，1-5月份原煤产量140653万吨，同比增长4.3%。2017年5月全国生铁产量为6173万吨，同比下降0.1%，1-5月份全国生铁产量为30047万吨，同比增长3.3%，5月份粗钢产量为7226万吨，同比增长1.8%，1-5月份粗钢产量为34683万吨，同比增长4.4%。 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-15 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002013/01/252014/01/252015/01/252016/01/252017/01/25上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002013-01-252014-01-252015-01-252016-01-252017-01-25热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 020406080100120140160010020030040050060070080090010002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 050010001500200025002012/03/132013/07/132014/11/132016/03/13唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-15 4 / 6 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 050010001500200025002012-03-062013-07-062014-11-062016-03-06京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-2000200400160021002600310036002013/10/082014/07/082015/04/082016/01/082016/10/08螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-10001002001600210026003100360041002014-03-212014-11-212015-07-212016-03-212016-11-21期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -200-150-100-500500200400600800100012002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1000-800-600-400-20002004000200400600800100012001400160018002013/03/222014/05/222015/07/222016/09/22焦煤主力期现价差（右） -800-600-400-20002004000500100015002000250030002011/04/152012/08/152013/12/152015/04/152016/08/15焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-15