重庆银行(601963)：业绩稳步增长 存贷快速扩张 资产质量提升

重庆银行2025年前三季度业绩稳步增长，主要得益于存贷快速扩张和资产质量提升。营收端，前三季度实现营业收入116.9亿元，同比增长10.1%，其中利息净收入91.2亿元，同比增长15.2%；利润端，归母净利润48.8亿元，同比增长10.2%，增速环比上半年均进一步提升。累积年化净息差企稳，3Q25为1.38%，环比1H25提升1bp。贷款快速扩张，截至3Q25贷款余额为5184.6亿元，同比增长20.4%，其中对公贷款占比增加至77.0%。存款维持高增长，截至3Q25存款总额为5404.7亿元，同比增长19.6%，定期存款占比环比下降。资产质量持续提升，3Q25不良贷款率为1.14%，环比下降3bp，拨备覆盖率为248.11%。根据已出三季报，调整2025~2027年盈利预测为56.45/61.25/66.01亿元。投资建议：维持“增持”评级，公司布局以成渝双城经济圈为核心的西南片区，对公端是传统强项，贷款增速较高，资产质量随重庆经济回暖有改善趋势。风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。