交通运输行业周报：9月快递行业业务量+12.7% 山高集团拟向皖通高速转让7%股份

行业周报|交通运输 9月快递行业业务量+12.7%，山高集团拟向皖通高速转让7%股份证券研究报告2025年10月25日 交通运输行业周报20251025 核心结论 分析师 凌军S0800523090002lingjun@research.xbmail.com.cn 摘要内容 ◆交通运输行情周回顾： 1.本周交通运输指数+1.12%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2025年1月至今累计变动幅度为+2.46%，在30个一级子行业中排名第29位。本周交通运输指数+1.12%，在30个一级子行业中排名第24位。 联系人 宗枫zongfeng@research.xbmail.com.cn 2.本周公交板块涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2025年1月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和快递，涨幅分别为12.50%、12.27%和7.75%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅最大，涨幅为4.71%。 相关研究 交通运输：9月，顺丰件量增速最快，A股3家电商快递公司单票收入同比增幅均转正—交通运输行业周报202510182025-10-18交通运输：2025年国庆假期日均民航旅客运输量同比小幅增长，机票价格稳定—交 通 运 输 行 业 周 报202510112025-10-12交通运输：上海5家快递公司电商件涨价，招商轮船两艘新船交付—交通运输行业周报20250927 2025-09-27 ◆交运行业近期重大事件： 1.本周CCFI指数环比上升2.02%。10月24日上海航运交易所数据显示，中国出口集装箱运价指数CCFI为992.74点（环比+2.02%），上海出口集装箱运价指数SCFI为1403.46点（环比+7.11%），中国沿海散货运价指数CBFI为1158.21点（环比+3.83%），远东干散货综合指数FDI为1382.93点（环比-3.11%），中国进口原油运价指数CTFI为1663.78点（环比-8.16%）。 2.2025年第42周，民航旅客量同比+4.6%，民航境内经济舱平均票价同比+2.2%。航班管家DAST平台数据显示，2025年第42周（10.13-10.19），民航旅客量约1508.3万人次，同比2024年增长4.6%；民航境内经济舱平均票价达645.4元（含税），同比2024年增长2.2%，同比2019年下降11.2%。 3.9月快递行业业务量同比增长12.7%。国家邮政局公布2025年9月邮政行业运行情况：9月，快递业务量完成168.8亿件，同比+12.7%；快递业务收入完成1273.7亿元，同比+7.2%。1-9月累计，快递业务量完成1450.8亿件，同比+17.2%；快递业务收入完成10857.4亿元，同比+8.9%。 4.山东高速集团拟向皖通高速转让7%股份，交易金额约30亿元。10月21日，山东高速集团（山东高速控股股东）与皖通高速签署股份转让协议，拟通过非公开协议转让方式，以8.92元/股的交易价格，向皖通高速转让其所持有的山东高速约3.38亿股无限售条件流通股份，占山东高速股份总数的7%，交易金额约30.19亿元。交易后，山东高速集团持股63.57%，皖通高速持股7%；皖通高速有权提名或推荐1名董事。 ◆投资建议：推荐京东物流、中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递、春秋航空、吉祥航空、四川成渝；建议关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。 风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 行业周报|交通运输 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 行业周报|交通运输 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 行业周报|交通运输 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。