交通运输行业周报：4月业务量增速预计达到27%，高速恢复收费多家快递企业调价

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020年05月10日 交通运输 4月业务量增速预计达到27%，高速恢复收费多家快递企业调价 行情回顾：本周交运指数下跌1.01%，沪深300指数上涨1.30%，跑输2.32%，排名第28/28。交运板块涨幅前五的个股为怡亚通（17.45%）、海航科技（9.03%）、密尔克卫（9.00%）、建发股份（8.60%）、上海雅仕（6.54%）；跌幅前五的个股为*ST飞马（-13.76%）、*ST安通（-12.61%）、中远海能（-11.56%）、白云机场（-10.25%）、山东高速（-5.64%）。 行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为514点，环比下降19.06%；CDFI指数为521.56点，环比下降6.70%。油运：BDTI指数为863.00点，环比下降30.18%；BCTI指数为1,163.00点，环比下降39.17%；CTFI指数为1,105.54点，环比下降47.35%。集运：CCFI指数为834.9点，环比下降1.90%；SCFI指数为855.07点，环比上升0.33%。航空：布伦特原油30.94元/桶，环比上升17.02%；2020年5月，航空煤油出厂价（含税）为1,680.00元/吨，环比下降44.54%；美元兑人民币中间价为7.0788，环比上升0.31%。2020年3月，民航旅客周转量为246.10亿人公里，环比上升51.82%；民航货邮周转量为17.30亿吨公里，环比上升55.03%。铁路：2020年3月，全国铁路货运量为3.60亿吨，同比增长3.48%。公路：2020年3月，全国公路货运量为23.53亿吨，同比下降29.35%。快递：2020年3月，规模以上快递业务收入669.10亿元，同比增长12.27%；快递业务量为59.84亿件，同比增长23.03%；快递单价为11.18元，同比下降8.75%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.9。 本周要闻：交运：3月交通运输业主要指标回升，行业回暖。快递：4月中国快递发展指数为221.4，同比提高25.2%。港口：国内最大石化港口“中科炼化港口”建成投用。 本周核心观点：1）快递：行业已恢复疫情前水平预计4月业务量增速达到27%，件量增长通达系快递企业规模效应逐渐发挥，民航局大力推动国际货运航空发展，高速恢复收费，主要快递企业相继调价，重点关注顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递。2）物流：我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源，股权激励彰显信心，控股股东计划增持股份。3）航空：国内航线持续复苏，5月有望大幅好转。目前板块估值和油价处底部区间，推荐低成本航空春秋航空、国内线占比较高的华夏航空、吉祥航空以及抗风险能力强的三大航。4）航运：短期油价较难恢复，油运高景气有望持续，Q2业绩有望延续高增长，推荐招商轮船、中远海能。 风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张俊 执业证书编号：S0680518010004 邮箱：zhangjun1@gszq.com 分析师 郑树明 执业证书编号：S0680520040003 邮箱：zhengshuming@gszq.com 相关研究 1、《交通运输：2019年报&2020年一季报分析：快递物流维持高景气，Q2运输板块业绩有望改善》2020-05-05 2、《交通运输：REITs试点：盘活存量资产，打开交运基建发展新空间》2020-05-03 3、《交通运输：Q1基金持仓分析：快递、油运环比加仓，机场航空减配》2020-04-26 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 002120 韵达股份 买入 1.19 1.32 1.49 1.65 25.15 22.67 20.09 18.14 601021 春秋航空 买入 2.01 0.44 2.67 3.15 17.48 79.84 13.16 11.15 002352 顺丰控股 买入 1.31 1.43 1.62 1.80 35.05 32.10 28.34 25.51 603713 密尔克卫 买入 1.27 1.68 2.22 3.03 55.29 41.80 31.63 23.17 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所 -16%0%16%32%48%2018-122019-042019-082019-12交通运输沪深300 2020年05月10日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 二、核心观点 ........................................................................................................................................................ 5 三、行业重点数据跟踪 ........................................................................................................................................... 7 3.1航运港口 ................................................................................................................................................... 7 3.2航空机场 .................................................................................................................................................. 10 3.3铁路公路 .................................................................................................................................................. 12 3.4快递物流 .................................................................................................................................................. 14 四、重点公告速递 ................................................................................................................................................. 15 五、行业重点新闻 ................................................................................................................................................. 16 风险提示 .............................................................................................................................................................. 17 图表目录 图表1：本周交通运输行业指数情况 ........................................................................................................................ 4 图表2：本周交运子板块涨跌幅 .............................................................................................................................. 4 图表3：本周交通运输行业涨跌幅前十个股 .............................................................................................................. 5 图表4：BDI、CDFI指数 ........................................................................................................................................ 7 图表5：分船型运价指数 ........................................................................................................................................ 7 图表6：螺纹钢、铁矿石价格 .................................................................................................................................. 7 图表7：铁矿石运价（美元/吨） ............................................................................................................................. 7 图表8：CCBFI指数 ............................................................................................................................................... 8 图表9：秦皇岛动力煤价格（Q5500）（元/吨） ...................................................................................................... 8 图表10：BDTI、BCTI指数......................................