核心观点
焦炭:本周延续供需双降格局,产量和铁水产量均周环比下降。库存方面,上游和中游有所累积,下游钢厂库存下降。上下游博弈加剧,基本面支撑不足,但焦煤成本支撑和宏观情绪提供相对利好。
焦煤:精煤产量环比下降,进口短期受蒙古国政局影响,需求与焦炭产量同步下降。上游煤矿库存下降,下游焦煤库存大幅回升。中美经贸磋商提振市场情绪,焦煤仍是受多头资金青睐的品种。
关键数据
- 焦炭产量:110.72万吨(周环比-0.51万吨)
- 铁水产量:239.9万吨(周环比-1.05万吨)
- 焦炭库存:上游累库1.35万吨,港口累库4.94万吨,钢厂降库6.28万吨
- 焦煤产量:76.1万吨(周环比-1.8万吨,同比-1.7万吨)
- 焦煤库存:上游降库15.9万吨,下游回升32.33万吨至1029.7万吨
研究结论
焦炭:基本面支撑不足,区间震荡为主,关注上下游博弈和宏观情绪变化。
焦煤:强预期支撑主力合约偏强震荡,后续关注中美贸易措施和主产区供应变化。