周度要点小结
- 行情回顾：山东市场顺丁橡胶价格偏强震荡，区间10750-11350元/吨。中石化化销高顺顺丁橡胶价格稳定，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计上调200元/吨。
- 行情展望：前期检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升。天然橡胶走强带动主流供价回调，低价成交好转。国内顺丁橡胶装置检修增多，个别企业储备库存，总体库存水平延续提升，贸易企业库存下降。需求方面，轮胎企业排产恢复至常规水平，产能利用率小幅走高，半钢胎排产稳定，雪地胎订单集中，全钢胎出货平稳，整体产能利用率小幅波动。
- 策略建议：BR2512合约短线预计在10800-11500区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.73%。
- 持仓分析：持仓情况未详细说明。
- 跨期价差：截止10月24日，丁二烯橡胶11-12价差为70。
- 仓单情况：截至10月24日，顺丁橡胶仓单3050吨，较上周减少20吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至10月23日，山东市场齐鲁石化BR9000报11120元/吨，较上周上涨295元/吨。丁二烯橡胶基差为-20元/吨，较上周下降245元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至10月23日，日本地区石脑油CFR中间价报573.13美元/吨，上涨36.13美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报780美元/吨，持平。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至10月24日，丁二烯周度产能利用率65.62%，较上周下降0.17%；港口库存24600吨，较上周减少6200吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年9月国内顺丁橡胶产量13.04万吨，较上月减少0.53万吨。截至10月23日，国内顺丁胶周度产能利用率73.45%，较上周下降1.37%。
- 生产利润：截至10月23日，国内顺丁胶生产利润-204元/吨，较上周增加156元/吨。
- 社会库存：截至10月24日，国内顺丁胶社会库存33170吨，较上周增加410吨；厂商库存28650吨，较上周增加750吨；贸易商库存4520吨，较上周减少340吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比上升1.77个百分点，同比下降6.84个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比上升1.91个百分点，同比上升6.95个百分点。轮胎企业排产恢复至常规水平，产能利用率小幅提升。
- 出口需求：2025年9月中国轮胎出口量68.78万吨，环比下降10.57%，同比增长4.05%。1-9月累计出口639.08万吨，累计同比增长4.88%。其中小客车轮胎出口量26.03万吨，环比下降13.28%，同比增长-2.87%；卡客车轮胎出口量40.00万吨，环比下降8.86%，同比增长8.74%。
