烯烃产业链
行情复盘
期货市场：塑料、PP、丙烯均跟随成本端上涨。LLDPE2601合约收6999元/吨，涨1.23%，持仓-18375手；PP2601合约收6691元/吨，涨1.27%，持仓-14771手；PL2601合约收6154元/吨，涨1.40%，持仓-332手。
聚烯烃现货市场：LLDPE小幅上涨，主流价6900-7500元/吨；PP小幅上涨，华北拉丝主流价6460-6570元/吨，华东/华南拉丝主流价6500-6630元/吨；丙烯现货价小幅上涨，山东市场6025元/吨，华东市场6100元/吨。
重要资讯
- 成本端：供需预期走弱，利空中长期价格，但地缘及宏观因素短暂提振油价。
- 丙烯：开工负荷77.52%，周环比-0.71%。
- 聚烯烃供给：塑料重启+新装置投产，供应压力增加；PP计划外检修增多，供应小幅收缩。PE开工率80.24%，周环比+2.56%；PP开工率75.69%，周环比-1.63%。
- 聚烯烃需求：传统旺季，刚需支撑。农膜开工率52%（+2%），包装/单丝持平，薄膜/中空/管材略降；塑编开工率46%（+1%）；注塑开工率50%（+2%），BOPP开工率57.93%（+5.87%）。
- 库存端：两油库存76万吨，环比-2万吨；PE贸易库存13.445万吨（+0.358万吨），PP社会贸易库存5.007万吨（-0.874万吨）。
市场逻辑
塑料供应压力增加，需求后期存转弱预期，支撑不足；PP供应充裕但订单跟进有限，拉动不足；丙烯下游按需采购，缺乏利好驱动。
交易策略
供需偏弱，油价反弹上涨但空间有限，短期观望，中长期偏空。建议滚动逢反弹做空，注意成本端波动。LLDPE01支撑6500-6550元/吨，压力7150-7200元/吨；PP01支撑6350-6400元/吨，压力6950-7000元/吨；PL01支撑5800-5850元/吨，压力6250-6300元/吨。
纯苯及苯乙烯
行情复盘
期货市场：BZ03合约收5604元/吨，涨1.50%，持仓-118手；EB11合约收6545元/吨，涨0.94%，持仓-31637手。
纯苯现货市场：华东价格上涨至5555元/吨。苯乙烯现货市场：华东市场6585元/吨，华南市场6660元/吨。
重要资讯
- 纯苯供需：开工率80.77%（周环比-0.78%），下游加权开工负荷76.90%（周环比-3.05%）。
- 苯乙烯供应端：新装置（吉林石化60万吨、广西石化60万吨）即将投产，连云港石化60万吨降负，广州石化8万吨检修，安徽嘉玺35万吨降负，京博思达睿67万吨停车降负。开工率70.80%（周环比-2.45%）。
- 需求端：PS开工率54.74%（+0.82%），EPS开工率55.98%（-0.39%），ABS开工率68.03%（+0.31%）。
- 库存端：纯苯港口库存10万吨（周环比累库1.2万吨）；苯乙烯华东港口库存19.75万吨（环比微降）。
市场逻辑
纯苯供应稳定但下游开工走弱，订单不足拖累市场；苯乙烯港口库存高位，检修集中但新装置投产或对冲部分损失，供应压力稍有缓解。
交易策略
供需面暂无明显利好，油价反弹提振有限，短期观望，中长期偏空。建议滚动逢反弹做空，注意成本端波动。BZ2603支撑5200-5250元/吨，压力5850-5900元/吨；EB11支撑6050-6100元/吨，压力6950-7000元/吨。
