港股早晨快讯

2012-01-172025年10月24日星期五 市場回顧 ➢恒指試穿26,000點：恒指周四(23日)低開後，最多跌190點，其後市場傳出中美將於馬來西亞舉行經貿磋商，恒指倒升299點，高見26,080點。恒指收升186點或0.7%，報25,967點。大市成交2,453億元。 ➢歐美股市上升：美股周四(23日)反覆造好，三大指數升0.3%至0.9%。歐洲股市向上，德法英股升0.2%至0.7%。現貨金價反彈0.7%。 中港股市短期展望 恒指守25,000點：聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，同時美國就業數據轉弱，減息預期升溫。惟聯儲局9月鷹派減息，2026年減息空間少於預期。美國關稅寬限期即將在11月屆滿，美國總統特朗普表示，將自11月1日起對中國額外徵收100%關稅，並對全部關鍵軟件實施出口管制，以及預告或不會在APEC峰會與國家主席習近平會面。中美關係再次緊張，打擊投資氣氛。預計中美進入新一輪角力期，大市波動性加劇。至於內地經濟方面，國慶中秋假期人均消費下跌，顯示消費力疲軟，港股企業盈利未見改善。後續觀望中美貿易戰局勢，以及十五五規劃，恒指料守25,000點，相當於未來12個月預測市盈率12倍。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好，憧憬企業陸續發盈喜 ➢AI概念股：內地加快推動「人工智慧+」應用，晶片研發出現突破 今日市場焦點 ➢美國9月CPI及核心CPI；歐元區、美國等10月製造業及服務業PMI；中國神華(1088)、藥明康德(2359)、中信証券(6030)等業績； 宏觀焦點 ➢四中全會提出到2035年人均GDP達到中等發達國家水平；四中全會提出提振消費，破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點；四中全會公報突顯供給側導向，重視製造業和科技；特朗普下周四(30日)晤習近平，將向中方提出芬太尼問題；美國擬對華啟動301條款調查，確保中國遵守2020年貿協； 企業消息 ➢無人車公司新石器傳研香港上市；小米17系列總銷量比上代增30%；阿里巴巴(9988)夸克AI眼鏡周五(24日)預售，最平售3699元人民幣；平安好醫生(1833)首三季經調整後淨利潤升46%； 外圍市況展望 美國聯儲局9月宣布減息0.25厘，符合市場預期。利率點陣圖顯示，官員們普遍預計，今年餘下兩次會議亦各減息0.25厘。會後聲明指出，最新指標顯示上半年經濟活動放緩，職位增長放慢，失業率略為上升但依然低企，通脹呈上升跡象並仍略為高企。鮑威爾表示，9月的寬鬆行動屬於風險管理類型的減息，暗示並非開啟持續的減息周期。點陣圖顯示，聯儲局將在2026年再減息1次，明顯低於目前市場預期的3次減息。此外，聯儲局會繼續執行量化緊縮(QT)，手上的美債及按揭抵押證券(MBS)分別以每月50億美元及350億美元的步伐縮減。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢四中全會提出到2035年人均GDP達到中等發達國家水平：新華社發布中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議公報。全會審議通過「十五五」規劃建議，提出了「十五五」時期經濟社會發展的主要目標：高質量發展取得顯著成效，科技自立自強水平大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全屏障更加鞏固。在此基礎上再奮鬥五年，到2035年實現中國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內生產總值(GDP)達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化。全會提出，建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基。堅持把發展經濟的着力點放在實體經濟上，堅持智能化、綠色化、融合化方向，加快建設製造強國、質量強國、航太強國、交通強國、網絡強國，保持製造業合理比重，構建以先進製造業為骨幹的現代化產業體系。要優化提升傳統產業，培育壯大新興產業和未來產業，促進服務業優質高效發展，構建現代化基礎設施體系。全會分析了當前形勢和任務，強調堅決實現全年經濟社會發展目標。要繼續精準落實黨中央決策部署，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，穩住經濟基本盤，鞏固拓展經濟回升向好勢頭。宏觀政策要持續發力、適時加力，落實好企業幫扶政策，深入實施提振消費專項行動，兜牢基層「三保」底線，積極穩妥化解地方政府債務風險。 ➢四中全會提出提振消費，破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點：新華社發布中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議公報。全會提出，建設強大國內市場，加快構建新發展格局。堅持擴大內需這個戰略基點，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合，以新需求引領新供給，以新供給創造新需求，促進消費和投資、供給和需求良性互動，增強國內大循環內生動力和可靠性。要大力提振消費，擴大有效投資，堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點。全會提出，加快構建高水平社會主義市場經濟體制，增強高質量發展動力。堅持和完善社會主義基本經濟制度，更好發揮經濟體制改革牽引作用，完善宏觀經濟治理體系，確保高質量發展行穩致遠。要充分激發各類經營主體活力，加快完善要素市場化配置體制機制，提升宏觀經濟治理效能。全會提出，擴大高水平對外開放，開創合作共贏新局面。穩步擴大制度型開放，維護多邊貿易體制，拓展國際循環，以開放促改革促發展，與世界各國共用機遇、共同發展。要積極擴大自主開放，推動貿易創新發展，拓展雙向投資合作空間，高質量共建「一帶一路」。全會提出，加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力。抓住新一輪科技革命和產業變革歷史機遇，統籌教育強國、科技強國、人才強國建設，提升國家創新體系整體效能，全面增強自主創新能力，搶佔科技發展制高點，不斷催生新質生產力。要加強原始創新和關鍵核心技術攻關，推動科技創新和產業創新深度融合，一體推進教育科技人才發展，深入推進數字中國建設。全會提出，加快農業農村現代化，扎實推進鄉村全面振興。堅持把解決好「三農」問題作為全黨工作重中之重，促進城鄉融合發展，持續鞏固拓展脫貧攻堅成果，推動農村基本具備現代生活條件，加快建設農業強國。要提升農業綜合生產能力和品質效益，推進宜居宜業和美鄉村建設，提高強農惠農富農政策效能。 ➢四中全會公報突顯供給側導向，重視製造業和科技：中共二十屆四中全會閉幕，全會通過「十五五」規劃建議，提出到2035年實現中國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內生產總值(GDP)達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化。四中全會公報顯示，中國繼續將建設現代化產業體系、加快科技自立自強、擴大內需放在12項重點工作的前三位。分析認為，公報突顯了對製造業和科技的高度重視，尤其是將「建設現代化產業體系」置於首位，顯示出供給側導向和國家安全考量。 ➢內媒報道社保基金第三季末155億元人民幣持倉曝光，龍頭壓艙及加碼科技股：據《21世紀經濟報道》報道，隨著上市公司第三季報陸續披露，作為「國家隊」主力之一的社保基金調倉路線圖逐漸清晰。截至10月22日，社保基金第三季末已現身43隻個股，合計市值超過155億元(人民幣‧下同)。從已披露的持倉來看，社保基金第三季的操作呈現出「龍頭為基，科技為矛」的鮮明特徵。其持倉結構在堅守醫藥、消費等傳統龍頭的同時，正開始向通信、電子等科技創新領域傾斜。Wind數據顯示，據截至10月22日披露的上市公司第三季報數據統計，社保基金第三季末出現在43隻個股前十大流通股東名單中，合計持股量為7.38億股，持股市值達到155.2億元。目前社保基金持股市值最高的10隻個股是：海大集團(002311.SZ)18.32億元、中國巨石(600176.SH)14.83億元、藏格礦業(000408.SZ)10.5億元、華測 導 航(300627.SZ)10.29億 元 、 保 利 發 展(600048.SH)9.74億 元 、 思 源 電 氣(002028.SZ)9.02億 元 、 三 棵 樹(603737.SH)7.19億元、國藥股份(600511.SH) 6.53億元、英維克(002837.SZ) 5.21億元及百亞股份(003006.SZ) 4.91億元。業內人士普遍認為，社保基金第三季的調倉路徑背後，有清晰的邏輯支撐。該人士指社保基金在第三季的持股結構主要集中於醫藥生物、高端製造和大消費三大方向，並適度延伸至基礎化工、農林牧漁等領域，展現出在傳統行業與新興產業之間的均衡配置思路。 ➢人行逆回購增至2125億元人民幣，利率持平：人民銀行公布，周四(23日)以固定利率、數量招標方式開展2125億元(人民幣‧下同)七天期逆回購操作，利率仍為1.4厘，投標量繼續與中標量相同。周四操作規模較前兩日明顯增加，但因到期量較大，公開市場單日再次轉為淨回籠，規模235億元。據路透統計，本周公開市場共有7891億元逆回購到期，其中周四到期2360億元。此外，央行與財政部周四還將進行1200億元國庫現金定存招標，期限一個月。 ➢香港9月通脹1.1%，符合預期：政府統計處公布，9月整體消費物價按年升1.1%，與8月升幅相同，符合市場預期。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，基本通脹率為1%，較8月升1.1%略低。在各類綜合消費物價指數組成項目中，9月錄得按年升幅的類別為交通，上升2.2%、煙酒升2%、住屋升1.7%、雜項服務升1.6%、外出用膳及外賣升1.2%、雜項物品升0.4%，以及電力、燃氣及水升0.4%。另一方面，綜合消費物價指數在9月錄得按年跌幅的類別為衣履，下跌3.7%，以及耐用物品下跌3.1%。首9個月，綜合消費物價指數按年升1.5%，甲類、乙類及丙類消費物價指數的相應升幅分別為2%、1.3%及1.1%。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，相應升幅則分別為1.1%、1.5%、1%及0.9%。政府發言人表示，9月消費物價通脹仍然輕微。基本綜合消費物價指數按年升1%，與近月的升幅大致相若。各主要組成項目的價格壓力大致穩定。展望將來，由於本地成本升幅仍然受控和外圍價格壓力不大，整體通脹短期內應維持輕微。 ➢郭明錤指蘋果iPhone Air需求遜預期，供應鏈產能將大減：天風國際證券分析師郭明錤在社交平台表示，蘋果iPhoneAir需求低於預期，供應鏈已經開始降低出貨與產能。郭明錤帖文稱，供應鏈的產能普遍到明年首季會縮減80%以上，部分出貨前置時間較長的零組件，預計在2025年底前停產。這意味着既有的Pro系列與標準版機型，已經涵蓋了大部分的高階用戶需求，很難再找到新的市場區隔與定位。蘋果從mini、Plus到至今Air的嘗試都沒有成功。 ➢特朗普下周四(30日)晤習近平，將向中方提出芬太尼問題：美國白宮稍早時公布，總統特朗普下周四將會在南韓，與中國國家主席習近平會面。特朗普隨後在白宮主持圓桌會議，預告會向習近平提出芬太尼問題。特朗普回應記者提問時表示，認為美中元首會面將取得很好的結果，各方都會感到滿意；又說有證據顯示，中國正在透過委內瑞拉走私芬太尼，以規避美國和墨西哥進口管制，但他沒有進一步說明。另外，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰周五起率團到馬來西亞與美方舉行經貿磋商，美國財長貝桑和貿易代表格里爾亦已經抵達馬來西亞。中國商務部發言人稱，雙方將按照今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就中美經貿關係中的重要問題進行磋商。 ➢美國擬對華啟動301條款調查，確保中國遵守2020年貿協：《紐約時報》引述消息人士報道，美國政府將會調查中國、有無遵守與總統特朗普在第一個任期時簽署的貿易協議。報道稱，美國貿易代表辦公室(USTR)最快將於周五(24日)公布，啟動對中國的「301條款調查」，以核實中國有無遵守協議條款。調查結果可能導致中美之間加徵更多關稅，並加劇緊張局勢。美國白宮稍早時表示，特朗普將於下周在亞洲之行